ESCUCHAREl guarismo es respecto de la facturación. El Ieral de la Fundación Mediterránea tomó como muestra una veintena de compañías industriales de primera línea que remite sus libros contables a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Un informe del Instituto de Estudios Económicos sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral) de la Fundación Mediterránea advirtió de los acotados márgenes de rentabilidad con los que comenzó el año una veintena de empresas industriales de primera línea que remite sus libros a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Según el trabajo, eso sucedió a causa de la caída suscitada en las ventas sumada al incremento en la incidencia de los costos, lo cual, “naturalmente erosionó los márgenes operativos y netos” de las compañías.
“Los resultados contables del primer trimestre de 2015 de algunas empresas locales de primera línea vinculadas con la actividad industrial reflejan que la expansión de los volúmenes facturados se ha moderado considerablemente”, comenzó el informe.
“Los costos de venta -que habían logrado “licuarse” sustancialmente con la devaluación de 2014- retornaron a su trayectoria habitual”, con lo cual “el margen operativo y la rentabilidad de las firmas comenzaron el ejercicio con guarismos mucho más acotados que los registrados durante idénticos meses del año pasado”, analizaron los economistas del Ieral.
El trabajo se realizó con base en un panel fijo de 20 balances de empresas vinculadas con la actividad industrial, en las que convive una amplia gama de sectores; entre otros, empresas del sector alimentario, del cementero, del metalmecánico y siderúrgico.
“Cabe aclarar, para tener un orden de magnitud, que la facturación anual de este panel fijo de empresas suma más de 88,8 mil millones de pesos”, especifica el informe.
“Durante los primeros tres meses del año, la facturación agregada de este conjunto de empresas industriales creció apenas 13,5% interanual. Un guarismo inédito para la serie desde 2013”, asegura. En el trabajo se observó que la facturación agregada pasó de crecer 36,8% y 37,6% interanual durante el primero y segundo trimestres del año pasado -respectivamente-, a menos de la mitad durante los primeros tres meses de 2015. “Un fenómeno en línea con los resultados de diversos indicadores del nivel de actividad industrial para comienzos del corriente año”, agrega.
Breve efecto devaluación
“La devaluación de principios de 2014 permitió que el resultado contable de este conjunto de empresas industriales en el primer trimestre reflejara una significativa mejora, no sólo en términos de rentabilidad sino también en términos de impacto de costos de venta”, indicaron los economistas, quienes explicaron que “el indicador de Costo de Venta en relación con la Facturación pasó de un pico de 78,2% en el primer trimestre de 2012 a un piso de 67,4% en el primer trimestre del año pasado, producto de la devaluación”.
Y puntualiza: “Sin embargo, los números del primer trimestre confirman el fin de las ‘bondades’ derivadas de la devaluación: durante este período el indicador trepó hasta 74,2%”.
En ese sentido, el Ieral destacó que esa merma en la venta, sumada al incremento en la incidencia de los costos, “naturalmente erosiono los márgenes operativos y netos”.
Y destaca: “Por un lado, y tomando los resultados del primer trimestre de cada año, se observa que el ratio entre el Resultado Operativo y la Facturación pasó de 6,5% en promedio durante 2012 y 2013, a un pico de 15,8% el año pasado (ayudado por la devaluación). Sin embargo, ese cociente se ubicó en 6% para los tres primeros meses de este año, el valor más bajo de la serie”.
En la misma línea, el Ieral mencionó que “la rentabilidad neta pasó de promediar 3,3% del total de ventas, a un pico de 8,7% el primer trimestre del año pasado; sin embargo, ahora significa apenas 1,8% del total facturado”.
