ESCUCHAREl apalancamiento bursátil del sector privado se elevó 227% interanual el mes pasado y 290% en relación con abril, traccionado principalmente por la emisión de 14 obligaciones negociables. La CNV promueve nuevos instrumentos
El financiamiento en el mercado de capitales sumó en mayo $76.913 millones, exhibiendo un crecimiento interanual de 227% y de 290% respecto de abril, primer mes completo de la aplicación en el país del aislamiento preventivo obligatorio para controlar la propagación de la pandemia de coronavirus.
De este modo, de acuerdo con la información difundida por la Comisión Nacional de Valores (CNV), el desempeño del financiamiento bursátil acumulado en los primeros cinco meses del año se incrementó 127% respecto de igual período de 2019.
En lo que se anunció como un anticipo del Informe de Financiamiento del Mercado de Capitales de mayo, la CNV señaló que la fuerte suba de mayo estuvo respaldada fundamentalmente por la emisión de 14 obligaciones negociables (ON), por un monto total de $60.745 millones, que representaron 79% del financiamiento mensual.
Entre ellas se destacaron «las emisiones en dólares de MSU Energy, Aeropuertos Argentina 2000 y Raghsa por un total de US$615 millones (68% de lo emitido mediante este instrumento), que implicaron la refinanciación total o parcial de pasivos previos», informó el organismo que conduce Adrián Cosentino.
Al mismo tiempo, el trabajo destacó el lugar que fueron ganando en el último tiempo las emisiones dólar linked. «En mayo hubo seis emisiones de este tipo por un monto total de $14.955 millones (24% del total de ON)», se detalló.
El informe destacó además la colocación de una ON Pyme Garantizada, por $90 millones, la primera que se lanza en el mercado desde enero pasado -cuando fue la última colocación-.
Otro ítem destacado fue el volumen nominal negociado de Cheques de Pago Diferido (CPD), que «mantuvieron los elevados niveles del mes pasado, alcanzando en mayo los $14.546 millones (19% del financiamiento total)» y totalizaron un alza de 56% en términos interanuales. En tanto que la participación de los CPD electrónicos (echeq) sostuvieron el flujo de financiamiento, representando 32% del total negociado mediante ellos.
«El resto de los instrumentos pyme, los pagarés avalados y las Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) se negociaron por $86 millones y $95 millones, respectivamente», precisó el trabajo.
Finalmente, se colocaron tres Fideicomisos Financieros (FF) por un total de $1.441 millones, mientras que no se registraron emisiones de nuevas acciones ni colocaciones de Fondos Comunes de Inversión Cerrados.
Costo del financiamiento
Según refirió la CNV, los costos de financiamiento en pesos tuvieron una evolución dispar. La tasa interna de retorno (TIR) promedio de las ON (27,3%) se incrementó seis puntos porcentuales respecto al mes anterior, mientras que la de los FF se redujo en un punto porcentual, ubicándose en 37,2%. Por otro lado, la tasa promedio del mercado de CPD (22,6%) aumentó 1,2 punto porcentual en términos intermensuales, la de pagarés en pesos (30,2%) hizo lo propio con una suba de 5,2 puntos, mientras que la de FCE (41,3%) se redujo en 4,3 puntos, precisó el informe.
Promoción de instrumentos
Con el objeto de estimular el financiamiento productivo en el mercado de capitales doméstico, la CNV detalló también los nuevos instrumentos aprobados por el organismo, entre los que se destacan los fideicomisos solidarios y los fondos comunes cerrados agropecuarios.
Así, indicó que estos últimos prevén el financiamiento de la explotación ganadera bovina con foco en las etapas de recría y terminación, de manera diversificada, en distintas zonas productoras del país, así como en producto con destino la exportación y el consumo interno.
En la misma línea, el organismo autorizó a Rogiro Aceros SA el ingreso al régimen de la oferta pública aplicable a las pequeñas y medianas empresas “PYME CNV”, para el ofrecimiento de ON, y la creación de un Programa Global de Emisión de ON simples, no convertibles en acciones, bajo el régimen PYME CNV, por hasta $500 millones o su equivalente en otras monedas.
Además, destacó la creación de un FF “CITES I”, cuyo objeto es aplicar los fondos obtenidos de la colocación a la selección de proyectos de startups innovadoras.
También, la creación y reglamentación del Régimen Especial de Programas de Fideicomisos Financieros Solidarios para asistencia al sector público nacional, provincial y/o municipal como vehículo de inversión colectiva, que impulsa promover la integración del mercado de capitales en línea con los objetivos de las políticas públicas adoptadas por el Estado. Esta asistencia permitirá desarrollar proyectos de infraestructura sanitaria y básica de urgente necesidad, como también alcanzar mejores niveles de sustentabilidad de sus cuentas públicas.
