El Gobierno logró disminuir a 27% el porcentaje de deuda en dólares bajo legislación nacional

Ello se debe a la política de reconversión que implementó. En contrapartida, la nominada en pesos se incrementó a 73%, según detalló un informe El Gobierno redujo en julio a 27% el porcentaje de deuda en dólares en el mercado local contra el 44% que representaba en diciembre, según detalló un informe publicado este jueves por el Ministerio de Economía.[privado] Debido a la política de reconversión que implementó la Administración nacional, en contraparte la deuda nominada en pesos alcanzó al finalizar el séptimo mes de este año a 73% del total, contra 56% que representaba a final del año pasado, destacó el documento oficial. “La disminución de la exposición del Tesoro Nacional a deuda de corto plazo en dólares, la mejora de tasas y plazos de financiamiento, y el desarrollo de una curva de instrumentos en pesos sostenibles constituyen parte de los objetivos centrales de las acciones de financiamiento del Sector Público Nacional”, precisó la comunicación oficial. En detalle, el informe indicó que desde febrero pasado la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía “impulsó diversas operaciones de conversión de activos que resultaron en un canje de instrumentos denominados en dólares por US$7.839 millones”. Específicamente, US$1.558 millones corresponden al Bono Dual AF20, US$5.881 millones a Letes y US$400 millones a Lelinks. “Las operaciones no sólo lograron una normalización significativa de pasivos en situación de diferimiento (decreto N°596/2019 y sus modificatorios) a instrumentos performing, con elevados montos de circulación y que ofrecen a sus inversores rendimientos positivos en términos reales, sino que también redundaron en una extensión de plazos en el perfil de vencimiento”, se aseguró. Julio Durante julio, los vencimientos de instrumentos denominados en moneda local alcanzaron un total de $201.758 millones, según se detalló en el informe difundido ayer “La cancelación de pasivos estuvo ligada principalmente a pagos de capital e intereses de letras del tesoro Ledes, Lebad y, en un porcentaje menor, de Lecap”, dijo el documento y agregó que “las licitaciones del mes para la obtención de financiamiento se basaron en la emisión de Ledes en un 81,1% y las reaperturas de un Bono a tasa fija (Bonte 22 - TY22P) por 11,5% y un Bono ajustable por CER (Boncer 21 -T2X1) por 7,4%”. Este “nuevo financiamiento” posibilitó que el Tesoro alargara el perfil de vencimientos a un plazo promedio ponderado de 6,6 meses, como resultado de la combinación de Letras y Bonos. “Específicamente, entre el mes de junio y julio el valor emitido de Ledes se incrementó en 81,5% con una sustancial mejora en sus plazos, que crecieron un 80,8% (de 2,4 meses a 4,3 meses, promedio ponderado)”, se indicó. “La tendencia creciente del financiamiento del Sector Público Nacional en el mercado de deuda en pesos local es evidente: desde marzo hasta julio el porcentaje de roll over (media móvil 3 meses) se duplicó, pasando de 58% a 116%”, se analizó. REESTRUCTURACIÓN CEO de Greylock asegura que la negociación reciente fue más agresiva” que la de 2005 La reciente negociación para la reestructuración de la deuda argentina que terminó en un acuerdo fue "más complicada" que la de 2005, debido a que los grandes fondos de inversión mostraron en esta ocasión una postura de mayor "agresividad", dijo este jueves Hans Humes, CEO del grupo Greylock. En un seminario organizado por Forbes, Humes se refirió a las negociaciones para el canje de deuda emitida bajo legislación extranjera que condujo el ministro de Economía, Martín Guzmán, y la comparó con el proceso de hace quince años. "Esta negociación fue más complicada que la que tuvo la Argentina en la operación de deuda del 2005 desde el punto de vista de los fondos de inversión, especialmente porque fondos muy grandes resultaron ser más agresivos que antes", dijo el titular de Greylock, uno de los grupos con los que el país debió negociar el canje. A juicio de Humes, esa agresividad resulta novedosa, debido a que considera a esos grandes grupos, como Blackrock, como fondos de inversión que esencialmente no son parte del universo catalogado como buitre. "Nunca habíamos trabajado con grandes fondos siendo tan agresivos y empujando su punto de vista. No fue cosa de fondos buitres sino de fondos muy grandes que quieren empujar sus intereses en el proceso", expresó Humes, al comparar a Blackrock con los grupos de tenedores duros a los que no les interesa negociar sino litigar en las cortes para obtener al máximo sus retornos de inversión. "Es una cultura más agresiva de lo que estaba acostumbrado a ver en materia de deuda soberana ", opinó. Humes participó en numerosas reestrucuraciones de deuda en los últimos 25 años, entre las que se destacan las que llevaron adelante Grecia, Rusia, Argentina y otros países de América Latina. Para Humes, "Blackrock estuvo muy duro, cada fondo tiene su responsabilidad fiduciaria, pero nunca habíamos visto a los grupos tratando directamente con los gobiernos". Y fue más complicado, continuó, porque "contrataron representantes con experiencia en reestructuraciones corporativas high yield de Estados Unidos", muchas de las cuales se consolidaron tras la crisis mundial del 2009. En cuanto al Gobierno argentino, Humes opinó que el presidente Alberto Fernández y el ministro de Economía, Martín Guzmán, "ajustaron el modo de negociar con el objetivo de alcanzar un acuerdo", y recordó la distancia existente entre la primera oferta respecto de finalmente acordada. Sobre el papel de los funcionarios argentinos, dijo que "se aprendió mucho de lo que pasó en el 2005, que dejó la puerta abierta para que entre Elliott (el fondo de Paul Singer) con los juicios". Asimismo, de cara al futuro económico del país, consideró que "esta transacción le dio mucho espacio a la Argentina". "Los flujos de inversiones van a depender de la marcha de la economía global pero pienso que puede haber inversiones atractivas" opinó el Ejecutivo, quien no descartó que la Argentina también pueda "volver a los mercados entre 12 y 18 meses". FINANCIAMIENTO Kulfas anticipó un plan de reactivación pospandemia con apoyo crediticio a pymes El ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, anticipó que el Gobierno prepara “un plan de reactivación muy fuerte, centrado en herramientas financieras” orientadas básicamente a pymes, y destacó que se pasará “del paquete de crisis a uno de recuperación, para mejorar la empleabilidad con un abordaje integral”. Kulfas adelantó, además, que el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobó un crédito por US$500 millones para respaldar al Fondo de Desarrollo Regional (Fonder) y el Fondo de Garantías Argentino (FogAR), al realizar una presentación virtual organizada por la gestora de fondos local Quinquela. El ministro detalló que con el respaldo del BID el Fonder “llegará a pymes con créditos para refinanciar pasivos y para inversiones con tasas de un dígito, muy cercanas al 10%”, mientras el Fogar, que “tuvo poca actividad en los últimos años pero un rol clave en estos meses para 45.000 mipymes y 500 mil autónomos y monotributistas, otorgará garantías directas a empresas y se reafianzarán las sociedades de garantías recíprocas (SGR)". Otra de las 60 medidas reactivadoras que anunciará próximamente el Gobierno es la modificación en el programa de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP) para ofrecer créditos a tasa subsidiada, que se convertirá en "un subsidio directo si la empresa crea empleos", reveló Kulfas. “Están en estudio estímulos fiscales y laborales, y se definirá en qué vamos a invertir, los nichos de negocios rentables, no creemos que con bajar los impuestos mágicamente haya una lluvia de inversiones”, remarcó. El funcionario destacó que “prohibir despidos es una herramienta de la crisis y se adoptó en la emergencia ante el riesgo de lo que ocurrió en otros países, donde el desempleo aumentó un 20%”. “Esos países cuentan con otros mecanismos de cobertura, pero la Argentina no tiene el seguro de desempleo desarrollado, por eso se estableció esa prohibición y los mecanismos de suspensión para los que no podían operar”, ratificó. Por otro lado, el ministro afirmó que la actividad económica ya registra “una recuperación mayor a la esperada, pero heterogénea”, y muestra “signos mejores que muchas de las principales economías del mundo”, lo que da respuesta a quienes afirman que “se sobreactuó la cuarentena”[/privado]

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