ESCUCHARIndican que el factor principal que impulsó el alza fue la implementación de la tasa mínima por parte del Banco Central de la República Argentina, a partir de abril
Un nuevo informe del módulo de políticas económicas, que integra el Observatorio de Políticas Públicas de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav) reveló que en lo que va de 2020, los depósitos en moneda nacional crecieron 40%.
Según detallaron los especialistas que integran ese espacio, “la implementación de la tasa mínima por parte del Banco Central desde abril del corriente año generó un incremento del ahorro en pesos sin precedentes”, por lo cual se registró ese “aumento considerable”.
Según explicó el documento difundido ayer, desde julio del año pasado se registró también un incremento en los préstamos comerciales, con una aceleración a partir de agosto, luego de haberse dispuesto la primera quincena de Aislamiento Social Preventivo y Obligatorio (ASPO) para prevenir el contagio de coronavirus.
“Esto se explica en gran parte por los créditos nacionales de emergencia a tasa de 24% para los sectores productivos, que comenzaron a adjudicarse a principios de abril, dado que crecieron más de 1.200% en cuatro meses”, detalló el texto.
Este dato es clave si se considera que “el mercado de deuda en pesos es de vital importancia para el Tesoro Nacional”, ya que, al incrementarse, evita que la plaza se vuelque predominantemente al dólar y, además, incentiva el desarrollo del mercado de capitales locales.
En este sentido, resulta fundamental que “el rendimiento en términos reales de los instrumentos financieros en pesos sea positivo, de manera tal de propiciar el ahorro en moneda nacional”, se especificó.
Teniendo en cuenta que la inflación para el período de los siete primeros meses fue de 15,8% según el Indec, se puede vislumbrar que los depósitos en moneda nacional se incrementaron en el mismo lapso más del el doble en promedio
En detalle, “los depósitos en pesos tuvieron una variación positiva de 63,2% entre julio del corriente año en comparación con diciembre del año pasado. Otros depósitos fueron los que menos crecieron, con 19,5%”. Mientras, las variaciones en “cuenta corriente y plazo fijo no ajustable por CER lo hicieron 54,1% y 59,3%, respectivamente”.
En tanto, “los depósitos en caja de ahorro tuvieron un incremento de 89,5% y los plazos fijos ajustable por CER, 100,6%”.
“Estas variaciones positivas de los depósitos dan cuenta del aumento del ahorro interno debido a las políticas llevadas a cabo por el Banco Central”, se interpretó.
“Fortalecer el mercado de capitales en moneda nacional, acompañando el reordenamiento y normalización macroeconómica, es una de las aristas del plan troncal del gobierno actual para volver a poner a la producción como eje central del país”, se concluyó.
DEUDA I
Comienza la cotización plena de los bonos del canje
Los bonos del canje de deuda bajo ley extranjera empezarán a cotizar hoy a pleno en los mercados, debido a que ayer fue feriado en Estados Unidos por el Día del Trabajador.
En el mercado argentino, en la víspera hubo pocas operaciones y el grueso de ellas resultó de los bonos del canje de deuda local y con ciertas restricciones, ya que todas las colocaciones debieron efectuarse en pesos.
Este lunes fue una jornada de muy poco volumen para marcar una tendencia, ya que se espera que hoy los mercados de deuda argentina coticen a pleno y terminen de darle forma a la curva de rendimientos del país.
En cuanto al riesgo país, las proyecciones indican que se ubicará en nuevos valores cercanos a 1.100 puntos básicos, sostienen los operadores.
Vale señalar que el Gobierno nacional logró reestructurar 98,8% de la deuda pública bajo la ley argentina, por un monto de US$ 41.715 millones y, a la vez, pudo pesificar unos US$687 millones, como resultado del período temprano de aceptación de la oferta de canje, que culminó el viernes.
Es decir, el 1,2% que no ingresó a la oferta tiene tiempo hasta el 15 de septiembre para poder entrar a la operación.
En este sentido, el secretario de Finanzas de la Nación, Diego Bastourre, destacó que «ya está hecho el grueso de la reestructuración» de la deuda pública, y que en las próximas dos semanas el Ministerio de Economía trabajará el restante los acreedores, que representa US$500 millones.
«Es muy importante solucionarlo porque puede llevarnos a litigios o a una resolución muy compleja, con más trámites”, indicó el funcionario, y aseguró que en el Palacio de Hacienda estarán “muy activos trabajando en ese universo en las próximas dos semanas, para ir uno por uno».
DEUDA II
Standard & Poor’s mejoró la calificación de la deuda argentina
La calificadora Standard & Poor’s mejoró la nota de Argentina y, a raíz de la reestructuración de la deuda con sus acreedores bajo ley extranjera y local, ya no está en default.
«Subimos nuestras calificaciones soberanas en moneda local y extranjera de largo plazo de Argentina a ‘CCC+’ de ‘SD», indicó la calificadora en un comunicado de prensa.
S&P explicó que Argentina concluyó «sus complejas reestructuraciones de deuda en moneda extranjera bajo ley extranjera por US$66.000 millones y más de US$40.000 millones en deuda en moneda extranjera bajo ley local, las cuales implican reducciones menores en el valor nominal y, lo que es más importante, una disminución significativa en cupones y alivio al servicio de deuda en los próximos tres años que proporciona un importante espacio fiscal».
La firma indicó que el canje fue un «importante avance» y agregó que esta nueva situación le «brinda la oportunidad al Gobierno de elaborar un plan más amplio para abordar los diversos desafíos macroeconómicos posteriores a la pandemia, negociar un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y trabajar para resolver los atrasos con el Club de París».
Además, la entidad informó que «la perspectiva estable de las calificaciones de largo plazo pondera los riesgos derivados de los desafíos macroeconómicos restantes -elevada inflación, bajo crecimiento, grandes desequilibrios fiscales estructurales, elevadas necesidades de financiamiento y presión persistente en los mercados de divisas- con un favorable perfil de amortización a corto plazo.
Por ello, extendió también la mejora de la calificación a la deuda soberana de corto plazo en moneda local y extranjera, que pasaron a ‘C’, de ‘SD’.
En tanto, la calificadora precisó que se tomó un conjunto de acciones que incluyen el retiro de las calificaciones de los bonos de Argentina incluidos en el canje en moneda extranjera bajo la ley extranjera.
Así, le asignó la calificación de ‘CCC+’ a los 12 nuevos bonos (moneda extranjera, ley extranjera); subió la calificación de los bonos denominados en yenes bajo ley extranjera no incluidos en la reestructuración a ‘CCC+’ de ‘CC’ y reiteró las calificaciones de los bonos bajo la ley argentina que se incluyeron en la reestructuración.
También asignó una calificación de ‘CCC+’ a los bonos emitidos bajo la ley argentina como parte del canje bajo la ley local y subió la calificación de varias emisiones de deuda denominadas en pesos bajo la ley local a ‘CCC+’, de ‘CC’.
Aun así, la calificadora advirtió de que la nota podría ser revisada a la baja «en los siguientes 12 meses si eventos políticos negativos inesperados afectan las expectativas de recuperación económica y de cierta reversión en el deterioro fiscal en 2020».
