Inflación vs. plazos fijos: ¿la suba de tasas alcanza a impulsar los depósitos?

Por Luz Saint Phat / lsaintphat@comercioyjusticia.info

Mientras el Gobierno analiza herramientas para frenar el alza de los precios, inversores y pequeños ahorristas buscan alternativas de protección. Algunos datos para tener en cuenta.

Mientras el Gobierno nacional continúa evaluando junto a distintos sectores medidas que puedan contener la escalada de los precios y el alza en el costo de vida, el Banco Central de la República Argentina (BCRA ) busca potenciar alternativas en pesos para ahorristas e inversores, como los plazos fijos, con tasas positivas de rendimiento.

Esta cuestión referida al interés que tienen estos instrumentos financieros se basan en las disposiciones que se llevan adelante en materia de política monetaria y que son fijadas por el organismo monetario nacional en función de variables macroeconómicas y en relación a lo acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) al acordarse el nuevo programa de Facilidades Extendidas .

Es por esto que desde principios de año y luego de las medidas dispuestas por la emergencia provocada por la pandemia de Covid, el BCRA viene retocando periódicamente la tasa de referencia.

Esto ha permitido un incremento en los depósitos pero aún así, los plazos fijos tradicionales tienen actualmente un rendimiento por debajo de la suba de precios, si se comparan los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec ) y los propios del BCRA.

Así, a julio de este año, el incremento interanual del costo de vida se ubicó en el promedio nacional en 71%, con variaciones para las distintas regiones. En el Gran Buenos Aires, la suba interanual alcanzó 71,8%; en la región Pampeana 59,9%; en el Noreste 72,2%; en el noroeste 71,2%; en Cuyo 69,7% y en Patagonia 71%.

https://twitter.com/INDECArgentina/status/1557804109033574401?t=tcHPTYhONlVPvH3YR7p0ig&s=19

En tanto, el último retoque de las tasas efectuado por el BCRA al conocerse estos últimos números del Índice de Precios al Consumidor (IPC) elevó la referencia del interés y los plazos fijos se ubicaron en una Tasa Nominal Anual (TNA) en 69,5%, en línea con la tasa de referencia de las Leliq.

https://twitter.com/BancoCentral_AR/status/1562915218841210880?t=VKhkl_KVGhmTQes78Wunpg&s=19

Así lo indica el mismo organismo monetario nacional en su sitio web cuando consigna lo que pagan las entidades financieras a depósitos de plazos fijos tradicionales realizados de manera online por 100 mil pesos de mínimo y a un plazo de 30 días .

En la página informativa, todas las entidades indican esta tasa y ninguna (como si sucedió años anteriores) ofrece un interés superior, tanto considerando clientes o no clientes.

En tanto, los bancos Interfinanzas y Más Ventas ofrecen 61% (que es la tasa mínima garantizada según fijo el BCRA para los plazos fijos del sector privado); y el Banco Provincia Tierra del Fuego 66%.

Dado que el último alza de tasas fue informada el 11 de agosto pasado, lo que queda por observar es si alcanzará al menos en la proporción mensual de este agosto a ganar en algo a la inflación que se informe justamente para este periodo .

Depósitos

Aún con las diferencias en relación a la inflación, los depósitos a plazo fijo han registrado un incremento en el último tiempo, sobre todo los que poseen modalidad UVA ya que ofrecen rendimientos un punto superior al alza de precios dada la modalidad atada a esta unidad específica.

Según el último Informe de Bancos del BCRA difundido está semana, "el saldo de los depósitos en pesos del sector privado se incrementó 7,2% real en junio (+12,9% nominal)", aunque vale señalar que el dato es previo al último alza de tasas.

En detalle, el organismo precisó que las cuentas a la vista aumentaron 10,5% real en el mes, "recogiendo el efecto estacional del pago del medio aguinaldo".

En tanto, el saldo de los depósitos a plazo creció 3,9% real (+9,4% nominal), con aumentos tanto de los plazos fijos tradicionales como de aquellos denominados en UVA.

"En una comparación interanual el saldo de los depósitos en pesos del sector privado acumuló un incremento de 6,4% real (+74,4% nominal), con aumentos de los depósitos a la vista como a plazo. Parte de este desempeño se explicó por los aumentos de las tasas de interés pasivas mínimas dispuestas por el BCRA que acompañaron las subas de la tasa de interés de política monetaria ", explicó la entidad, que también destacó justamente el incremento a 69,5% anual de las Leliq anunciado este mes.

CRONOGRAMA

El Ministerio de Economía licitará el lunes cuatro títulos de deuda en pesos

El Ministerio de Economía realizará el primer día de la semana próxima una nueva licitación de títulos de deuda en pesos, en la que saldrá a ofrecer cuatro bonos, tres de ellos a tasa fija y otra atada a la variación de precios, como parte de su programa de financiamiento .

El instrumento que podrá ser suscripto sólo por Fondos Comunes de Inversión será una Letra de Liquidez, a descuento, con vencimiento el 30 de septiembre.

En tanto, para las entidades que integran el Programa de Creadores de Mercado, la cartera que dirige Sergio Massa ofrecerá una Letra del Tesoro a descuento con vencimiento el 16 de diciembre, y otro título de características similares pagadero el 31 de enero del 2023.

La tercera opción para este segmento de la plaza financiera será una Letra que ajusta por CER (variación de precios) a descuento, con vencimiento previsto para el 16 de junio del año próximo.