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El Banco Central quebró la racha compradora: preocupa la escalada de los dólares financieros

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La autoridad monetaria vendió US$19 millones, luego de 35 jornadas positivas. La competitividad lograda tras la devaluación ya quedó neutralizada. La suba de las divisas financieras no encuentra techo -pese a las medidas de la entidad- y suma presión rumbo a las elecciones, con una inflación que no cede

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) vendió ayer US$19 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) y cortó así con 35 jornadas consecutivas de intervenciones con resultado positivo, la mejor racha de los últimos 26 meses.

En septiembre, el BCRA sumó a sus reservas cerca de US$530 millones vía compras en el mercado cambiario, aunque en las últimas jornadas las intervenciones fueron inferiores a US$5 millones diarios.

«El BCRA asistió hoy (por ayer) con US$19 millones las necesidades en el mercado de cambios y puso fin a una serie compradora que se extendió por 35 ruedas», detalló Gustavo Quintana, analista de PR Mercado de Cambio.

Con el objetivo de mantener el flujo de dólares en una temporada del año de baja liquidación del sector agroexportador, el Gobierno formalizó el pasado lunes, vía decreto, la extensión hasta el próximo día 25 del Programa de Incremento Exportador (PIE), más conocido como «dólar soja», que indica que 25% del contravalor -que en el anterior era de «libre disponibilidad»- se destinará a la compraventa «con valores negociables adquiridos con liquidación en moneda extranjera y vendidos con liquidación en moneda local», en el mercado financiero, al valor del contado con liquidación (CCL).

Durante la jornada de ayer, el denominado dólar blue (informal) retomó su senda alcista y cerró a $807 por unidad, siete pesos por arriba del cierre del lunes.

En el segmento bursátil, las cotizaciones marcaron nuevos récords nominales.

El dólar CCL avanzó uno por ciento a $837,95; mientras que el MEP subió 2,2% respecto del cierre previo, a $725,43, en el tramo final de la rueda.

En el mercado mayorista, la divisa estadounidense finalizó en $350,05, sin cambios respecto de su última cotización y, en lo que va del año, acumula una suba del 97,53%.

Mientras tanto, el tipo de cambio minorista cerró a $367 promedio para la venta; el dólar solidario y dólar tarjeta -que cuentan con una alícuota 30% de impuesto PAÍS y de 45% de percepción de Ganancias- se ubicaron en $642,25, y para compras superiores a 300 dólares -que posee un impuesto adicional de 5%-, cotizó a $660,6.

El volumen operado en el segmento de contado fue de US$349,76 millones, en el sector de futuros del Mercado Abierto Electrónico (MAE) se registraron operaciones por US$210,2 millones y el mercado de futuros Rofex por US$586 millones.

Pérdida de competitividad

En tanto, el denominado tipo de cambio real multilateral (TCRM), índice que compara el peso argentino con las monedas de los principales socios comerciales del país, había tocado su mejor nivel de los últimos dos años tras la devaluación decidida por el BCRA luego de las PASO. Sin embargo, el pass through fue muy veloz y esa competitividad ya se perdió. De hecho, ante la aceleración de la inflación, ya quedó con un valor real inferior al que tenía previo a las elecciones primarias.

El economista Nery Persichini confirmó que el tipo de cambio real multilateral ya es 2,2% inferior al vigente el viernes 11 de agosto en la previa de las PASO. «El índice, que es un proxy de la competitividad-precio de la economía, retrocedió 18,5% desde el pico del lunes 14. Aquel valor posdevaluación equivaldría a $429 de hoy», explicó.

Pagos y herramientas

Mientras tanto, el Gobierno realizó un pago de intereses al Club de París por unos 190 millones de dólares que, en conjunto con otros giros a organismos de crédito internacionales, tuvieron un impacto total de 228 millones de dólares en las reservas del BCRA. 

A lo largo de octubre había previsto pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI), pero el Ministerio de Economía decidió posponerlos para una semana después de las elecciones presidenciales.

Los dólares financieros y la posibilidad de mantenerlos a raya durante las semanas previas a las elecciones serán uno de los elementos que el ministro de Economía Sergio Massa seguirá con mayor atención, aunque también el frente de las reservas. La decisión que tomó Massa fue la de unificar los tres pagos que aparecen en la hoja de ruta con el FMI a lo largo de octubre.

En el mes en curso, el Poder Ejecutivo afrontaba tres instancias de pago al organismo y determinó unificar todos los giros hacia el último día del mes, tal como había realizado en junio y julio, mientras todavía renegociaba el acuerdo con el staff técnico. El calendario original estipulaba un primer pago el 6 de octubre por US$1.280 millones, otro el 12 de octubre por US$640 millones y un tercero por US$673 millones, el último día de octubre. Ahora pagará los US$2.600 millones, todos juntos, el último día de octubre, ocho días después de las elecciones.

“Los operadores siguen atentos cotidianamente al saldo del BCRA que sigue siendo exiguo y de ahí la negativa dinámica de las reservas tras las crecientes intervenciones en busca de intentar contener la elevada ‘brecha’ en esta etapa de transición. Aún así, se continúa evidenciando la firmeza de los dólares financieros y libre, dado que la constante dolarización de los agentes económicos ejerce continua presión, y así es que permitir un deslizamiento al ritmo de la inflación sería conveniente para evitar mayores tensiones”, comentó el analista Gustavo Ber.

Por su parte, Adcap Grupo Financiero consideró que el tipo de cambio oficial “luego de ajustar por inflación, el nivel actual está bien por debajo de la reacción post PASO y el stress de julio de 2022, equivalente a casi 900 pesos actuales”. Por otra parte, aseguró que “con las nuevas medidas, como la extensión del régimen cambiario especial para los exportadores de soja, es posible que el Banco Central tenga algunas herramientas para mantenerlo en los niveles actuales o ir bajándolo lentamente a medida que nos acercamos a las elecciones generales”.

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