ESCUCHARSe prevé que la inflación de mayo se ubicará entre 8,5 y 9,2%, según distintas estimaciones privadas, lo que la mantendría por encima del 8% de junio. Los economistas coinciden en que la inercia ya se acomoda en torno a ese valor, pero no descartan que una nueva corrida cambiaria preelectoral genere un nuevo piso, más alto, en el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La extrema vulnerabilidad cambiaria es un incentivo grande para los que tienen mucho para ganar desestabilizando el tipo de cambio.
Una serie de subas estacionales y el impacto del aumento de tarifas contribuyeron a la aceleración del IPC de mayo, junto con el efecto pleno de la suba de los dólares paralelos de fines de abril. Los alimentos, que subieron casi nueve puntos más que el IPC general entre enero y abril, según el Indec, habrían avanzado 7,8% promedio mensual en cuatro semanas de mayo, según la consultora LCG.
Todos los consultores midieron cierta desaceleración en la segunda quincena, aunque Eco Go y otras firmas entienden que el dato más sensible de la canasta básica se ubicará en torno al 9% mensual. C&T midió algo similar, con un fuerte impacto de lácteos, aceites y harinas, con subas en torno al 10% y verduras alrededor de 12%.
A eso se suma el impacto de las tarifas en electricidad y gas, producto del último aumento y de la quita de subsidios a los hogares de mayores ingresos. “Probablemente, la inflación se encuentre más cerca del 9% que del 8%”, indicó Ecolatina. Para Analytica, mayo cerraría en torno a 8,9% por el impacto de las tarifas en una dinámica ya desatada.
Si Eco Go espera un IPC de 9,2%, otras estimaciones se encuentran algo por debajo. La consultora C&T estimó que el índice preliminar estaría en 8,7%. A la suba de alimentos, se suman incrementos en juguetes y otros productos posiblemente atados al dólar paralelo -por falta de acceso al mercado de cambios oficial o por efecto expectativas- y, otra vez, aumentos de 8% en turismo y restaurantes. Para Equilibra, el dato preliminar rondaría el 8,5%, con subas generalizadas en todos los rubros.
“Considerando el alza que se observó en alimentos, el ajuste de tarifas de gas y energía eléctrica, el arrastre del mes anterior -por el traslado a precios de la volatilidad que experimentaron el dólar blue y las cotizaciones financieras sobre el cierre de abril- y el incremento de otros servicios (aumentaron las prepagas, los combustibles, los peajes y el transporte público), estimamos una inflación entre 8.5% y 9.0% mensual”, dijo Juan Pablo Ronderos, socio de MAP.
Los analistas aguardan una leve desaceleración para junio, porque no se sentirá el efecto tarifas. Pero todo está supeditado a que los dólares financieros mantengan la tensa calma de las últimas semanas. Las estimaciones, con todo, tienen el 8% como piso.
“La tasa mensual se situaría más cerca de 8% que de 9%. Hablamos de una economía con una inflación que se consolida en el 8% mensual promedio, hay que recordar que este umbral era de 6 o 7% hace apenas tres meses, en el marco de una elevada inercia, una menor disciplina fiscal en la proximidad de las elecciones, mayores presiones salariales y reforzadas restricciones de oferta por los controles a las importaciones”, dijo Ronderos.
Martín Kalos, director de la consultora Epyca, aseveró que el país atraviesa ya un régimen de alta inflación. “Estos próximos meses, con suerte, se estabilizarán en los niveles que se ven desde abril, porque estamos en un régimen de alta inflación en el que la inercia es casi total y toda la inflación entra rápidamente en la renegociación de contratos, en la actualización de precios cada vez más frecuente, en las indexaciones y las expectativas”, dijo el economista.
“Las regulaciones cambiarias sostienen la alta inercia, porque las empresas acceden a dólares oficiales a partir de los 90 días, o más, y tienen en cuenta el riesgo de devaluación a la hora de fijar los precios de hoy. La incertidumbre electoral en materia cambiaria también obliga a las empresas a tomar precauciones”, analizó Kalos.
En Equilibra también estimaron una leve desaceleración para junio, a un valor de 8%. Pero Lorenzo Sigaut Gravina, director de esa firma, advirtió que ese escenario “supone cierta estabilidad cambiaria”.
Según el último informe de Latinfocus, los analistas esperan para 2023 una inflación de consenso de 121,1%. Pero Eco Go proyectó un IPC de 163% y otras firmas, como Ecolatina o Equilibra, vislumbran entre 130 y 140% de variación de precios.
