ESCUCHARLo dijo el presidente de S&C Inversiones, Aníbal Casas Arregui, quien formó parte -junto a Iván Petrini (Petrini Valores), John Walker (Dracma) y Gonzalo Becerra (Becerra Bursátil) del After Office que organizó el Instituto de Investigaciones Jurídicas Empresariales (IIJE) de la Bolsa de Comercio de Córdoba
Por Cecilia Pozzobon – [email protected]
“El mercado de capitales junta a aquellos a los que les sobra plata con aquellos a los que les hace falta. Y todo vehículo que sirve para invertir, sirve para financiarse, dependiendo del lado del que uno se ponga. Los que se refieren a la especulación y a la timba lo hacen desde el desconocimiento”, así inició Aníbal Casas Arregui, presidente de S&C inversiones, su exposición el jueves pasado en el After Office organizado por el Instituto de Investigaciones Jurídicas Empresariales (IIJE) de la Bolsa de Comercio de Córdoba (BCC), que acompañó Comercio y Justicia y del que formaron parte también Iván Petrini -de Petrini Valores-, John Walker -de Dracma- y Gonzalo Becerra -de Becerra Bursátil- junto a Julio Tallone Maffia, director de la Sala de Mercado de Capitales del instituto de la BCC.
Sin embargo, Casas Arregui destacó que “todos los intrumentos del mercadco de capitales sirven para financiar la economía real. En algún momento, el que emitió un instrumento se hizo de dinero que invirtió en algún proyecto. El que emitió acciones, en definitiva consiguió socios para su empresa, el que emitió un fideicomiso financiero logró liquidez de un activo, el que constituyó un fondo común de inversión cerrado logró financiar un proyecto a través de inversores; todos estos instrumentos logran que crezca la economía. Ningún mercado desarrollado lo es sin haber desarrollado su mercado de capitales. Y esto no quiere decir que los bancos no sirvan. Quiere decir que la conjunción no es bancos o mercado de capitales sino bancos y mercado de capitales. Cada uno con su función es complementario”, aclaró, para dar espacio a la explicación de las modificaciones que la reciente ley de reforma del mercado de capitales -exactamente, Ley de Financiamiento Productivo- generó en cada uno de los instrumentos (nuevos o existentes) en beneficio de las pequeñas y medianas empresas (pymes).
Así, Petrini se refirió a los cheques de pago diferido (CPD), a los pagarés bursátiles, a las características de cada uno y a la operatoria reciente en los mercados, en los que se podía apreciar la baja de las tasas de interés desde el ingreso a las rondas del Banco de Inversiones y Comercio Exterior (BICE), que busca que las pymes encuentren alivio financiero al fondearse con tasas por debajo de las que determina el Banco Central.
Por su parte, Becerra se explayó sobre la renta financiera y realizó algunos ejercicios prácticos sobre diferentes instrumentos para que pudiran observar los 120 asistentes.
En tanto, Walker hizo referencia a las modificaciones y beneficios de los fondos comunes de inversión cerrados, que permiten el acceso a inversiones de grandes emprendimientos, con gestión profesional y transparente y una serie de ventajas fiscales. En tanto, generan un aumento de las inversiones en la economía real, profesionalizan e impulsan el mercado inmobiliario, principalmente, y favorecen la inversión en proyectos sin depender de la aparición de grandes inversores. Al respecto, se refirió a las experiencias en países como Perú, Colombia, México, Chile y Brasil, en donde estos fondos tuvieron incidencias favorables en el producto bruto interno de cada uno.
Algunas reformas
La posibilidad de securitización de hipotecarios para que los bancos puedan vender esa deuda y ampliar el fondeo.
Excepciones al pago del impuesto a las Ganancias para operaciones de compraventa de acciones, debido a que este punto se contradice con la Reforma Tributaria aprobada a fines de 2017.
Incorporación de las letras hipotecarias y una factura de crédito electrónica, de aceptación obligatoria a los 30 días, como si fuera un cheque.
