ESCUCHAREs por el pago de capital e intereses del Boncor 2013 Serie II. La fuerte suba del dolar, sumada a la tasa que abonada, implicará un interés final de 29,7%. Pese al esfuerzo fiscal para cancelar las dos series emitidas, la deuda provincial apenas bajará respecto a la vigente
El gobierno provincial pagará el jueves próximo a los inversores un total de $588,4 millones correspondientes al Boncor 2013 Serie II y cancelará definitivamente las dos emisiones dollar linked que había lanzado en 2012, cuyo costo final implicará un esfuerzo fiscal de $1.185,9 millones.
Se trata de $252,3 millones extra respecto a los fondos obtenidos por ambas emisiones, en julio y noviembre del año pasado.
En el caso del Boncor 2013 Serie I -que se canceló cuatro meses atrás- la Provincia abonó $597,5 millones. El monto fue $117,5 millones superior al que había recaudado al momento de la emisión e implicó convalidar una tasa de 24,47%, producto del interés que pagaba el título de 9,5% anual (los pagos de ese cupón fueron semestrales) más la apreciación del tipo de cambio, que alcanzó a 18,2% en los 365 días de vida del bono, de $4,55 a $5,38 por dólar.
Pero si el costo del Serie I fue elevado, más todavía será el del Boncor Serie II.
De acuerdo con la información oficial remitida por la Provincia a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el título pagará un total de $588,4 millones. De ese monto, $563,2 millones corresponden a capital y $25,2 millones, al segundo servicio de intereses.
De esta manera, la Provincia terminará pagando $134,8 millones extra respecto a los $453,6 millones ingresados en noviembre de 2012 a un tipo de cambio de 4,80.
Según el comunicado informado a la Bolsa, el tipo de cambio para esta ocasión fue de $5,96.
De esta forma, el rendimiento del bono será de 29,71% anual, récord para la Provincia en colocaciones a plazo.
El interés surge de la tasa de 8,95% anual y la suba del dólar, que alcanzó a 24,16% en ese período.
De esta forma, aun con una tasa menor, la Provincia terminará convalidando un pago mayor, producto de la aceleración en la depreciación del tipo de cambio.
El monto informado estará disponible para los inversores el jueves próximo. No obstante, el Deutsche Bank, fiduciario para esta operación, ya contaba con una reserva de los fondos desde el mes pasado.
El impacto sobre la deuda
Los pagos por $1.185,9 millones de las dos series de Boncor 2013, sumados a la no emisión de deuda en el año en curso pese a la autorización para emitir por $1.300 millones, impactarán en una reducción nominal del endeudamiento público, el primero en 15 años, según había anticipado este medio en julio pasado.
Con todo, la baja del pasivo no será muy significativa.
Al 30 de junio último, la deuda alcanzaba a $13.275 millones, de los cuales $7.627 millones era deuda en dólares, traducida al cambio oficial. De acuerdo con una proyección de este medio, la cancelación de US$200 millones de los Boncor 2013 (al tipo de cambio oficial), reducirá el pasivo en esa divisa a 1.217 millones.
Con todo, el tipo de cambio pasó de $5,38 al 30 de junio a $5,96 ahora. Esa suba impactó en el pasivo en dólares, por lo que -aun con la cancelación de los Boncor 2013- la deuda se ubicaría en $12.900 millones. Este medio no computó otros pagos que hubiera podido realizar la Provincia por el resto de la deuda.
