ESCUCHARLos nuevos bonos del canje de de deuda operaron este lunes con precios en general a la baja, con rendimientos proyectados de entre 12% y 13%, en un día en el que los inversores se movieron con mucha cautela en el debut formal de los títulos emitidos en dólares bajo ley local.
Al inicio de esta semana finalizó el ‘parking’ de 5 días impuesto por la Comisión Nacional de Valores (CNV) para que los tenedores de bonos locales den curso a las operaciones con estos títulos.
Mientras, el miércoles será el turno en el mercado local de los bonos en dólares bajo ley extranjera, si bien estos títulos a nivel internacional ya cotizan a pleno.
En detalle, ayer el mercado cmenzó con poca actividad, con la mirada puesta en el Banco Central de la República Argentina (BCRA) debido a que la entidad monetaria maneja alrededor de US$7.500 millones en bonos bajo ley local.
En cuanto a los valores implícitos del dólar en las operaciones de venta de bonos (MEP) y de contado con liquidación, los mismos cotizaron en 130 pesos y 124 pesos, respectivamente, sin mayores cambios respecto al viernes.
Análisis
“Los bonos arrancaron muy flojos y al final se fueron acomodando a medida que el BCRA no se asomó a vender”, dijo Bullmarket.
“La plaza está muerta si el BCRA desarma sus posiciones en bonos, pero si pasan los días y no asoma como vendedor, todo puede mejorar”, acotó.
Mientras, los rendimientos anduvieron dentro de un rango de entre 12 y 13 por ciento para todas las versiones locales, y levemente más altas en los bonos en dólares bajo ley extranjera.
En tanto, en el mercado especulan que “si el BCRA sale a vender títulos, es de esperar que esta relación se reacomode y las paridades locales caigan”.
Los analistas señalaron que el AL30 -el nuevo bono del canje de deuda con vencimiento en 2030- es en la actualidad el título de “referencia” de las operaciones en dólares a través del MEP y CCL.
“El mercado prefiere al bono que primero pague capital, y ese es el 2030”, explicó Mauro Mazza, de Bullmarket.
En cuanto al volumen, “este bono operó en alrededor de 2700 millones de dólares, parecido a lo que movía ante el que operaba el A24” , indicó el ex administrador del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses y socio de Delphos, Santiago Lopez Alfaro.
“La realidad es que no ha mejorado mucho el mercado con respecto a los últimos días. No vemos mucho cambio por ahora, si bien somos positivos respecto a los emergentes y la Argentina”, agregó López Alfaro.
Por su parte, Gustavo Ber, de la consultora Estudio Ber, dijo que “los activos domésticos siguen pesados ya que los operadores continúan cautelosos y atentos a las señales políticas y económicas antes de evaluar reanudar apuestas a pesar de las castigadas valuaciones”.
Además de estar atentos a los movimientos del BCRA, los analistas también esperan conocer los detalles del proyecto de Presupuesto 2021 que el Gobierno elevará hoy al Congreso, entre otras cuestiones.
Proyecto
Los ministros de Economía, Martin Guzman, y de Interior, Wado de Pedro; el presidente de la Cámara de Diputados, Sergio Massa; y el jefe del bloque del Frente de Todos, Máximo Kirchner, acordaron que el titular del Palacio de Hacienda brinde los detalles del proyecto de Presupuesto 2021 en un encuentro virtual el martes 22 de septiembre.
Mientras hoy, tal como estipula la Ley de Administración Financiera, el Gobierno enviará al Congreso la iniciativa, que contempla un déficit de 4,5 del PBI, un incremento de la economía que ronda 5,5 por ciento, un dólar promedio a diciembre del 2021 de 101 pesos y una inflación promedio de entre 29 y 30 por ciento.
En un almuerzo que compartieron en la Cámara de Diputados -que se extendió por cuatro horas-, Massa, Kirchner, De Pedro y Guzmán definieron la agenda de tratamiento de esa estratégica iniciativa, que el oficialismo aspira a votar antes de mediados de octubre.
