ESCUCHARAsí lo entendieron especialistas de JPMorgan y de la consultora EMSO Partners. La reducción de la presión cambiaria de Argentina modifica las especulaciones sobre el escenario post RUFO. Hoy se inicia la operación.
El plan de Argentina para pagar anticipadamente los Boden 2015 o canjearlos por Boden 2024 parece indicar que habrá de retrasarse un eventual acuerdo con los fondos buitres que empujaron al país a un default sui géneris. Así lo entendieron representantes de la banca JPMorgan Chase & Co. y de la firma EMSO Partners.
Para los especialistas, la oferta que hoy presentará la administración de Cristina Fernández aleja tanto el escenario devaluatorio como las posibilidades de que el conflicto con los holdouts llegue a su fin durante el presente mandato.
Y el mercado se ha encargado de dar señales positivas, ya que desde que el ministro de Economía, Axel Kicillof, anunció el plan de venta y recompra de deuda, los títulos en dólares que se rigen por las leyes locales han superado a los bonos en el extranjero.
“Con las reservas de divisas reforzadas por los intercambios con China y la cotización del peso recuperándose en los mercados informales, habrá menos incentivos para que Argentina intente negociar una solución a la crisis de la deuda de más de una década con los holdouts dirigidos por el multimillonario Paul Singer”, sostuvo Patrick Esteruelas, ejecutivo de EMSO Partners , al ser consultado por la agencia especializada Bloomberg.
“La noticia llegó como un balde de agua fría para los que estaban esperando un acuerdo bajo este gobierno”, sostuvo Esteruelas, administrador de una firma que supervisa US$2 mil millones de títulos de deuda de mercados emergentes. “En la medida en que la oferta tenga éxito, se pone al Gobierno en una mejor posición, lo que hará que la gente tenga menos confianza en un acuerdo con los holdouts”.
Mientras algunos inversores especulaban que los funcionarios argentinos buscarían un arreglo con los holdouts una vez que caducara la cláusula RUFO (derechos ante futuras ofertas), lo cierto es que el escenario descripto da señales de reducción sobre las presiones cambiarias de la economía argentina, lo que aleja tales posibilidades, analizó Vladimir Werning, economista de la JPMorgan, en un informe emitido el pasado día 5.
Hoy comienza la oferta
En este contexto favorable, a partir de hoy los tenedores de Boden 2015 podrán adherir a la operación de pago anticipado del título o adherir al canje voluntario por Boden 2024.
El proceso de adhesión estará abierto hasta el viernes a las 17, a través del Mercado Abierto Electrónico (MAE).
De esta forma, el Ministerio de Economía iniciará mañana la operación por la que pagará 97 dólares por cada lámina de 100 dólares o bien canjeará esos bonos por otros con vencimiento en el 2024, a una paridad de US$99,7.
Los interesados, a partir de las 10 de mañana, y hasta las 17 de este viernes, tendrán tiempo de adherir a través del MAE al pago anticipado de este título o bien canjearlo por el Bonar 2024, que ya se utilizó para pagarle a Repsol como parte del resarcimiento por la expropiación de YPF. Están en juego unos 6.700 millones de dólares de Boden 2015 que vencen en octubre del año próximo.
Para Kicillof, cualquiera de los resultados es beneficioso ya que si la recompra y el canje son exitosos, se reduce el stock de deuda y, si se canjean, se estiran los plazos y baja la incertidumbre.
En tanto, de no contar esta operación con una gran adhesión quedaría demostrado que el “premio” que pagan los bonos de vencimiento cercano (y, por lo tanto, el alto costo de un eventual endeudamiento) “obedece a maniobras especulativas en los mercados”, dijo el ministro.
Kicillof destacó también que el pago de 97 dólares representa un ahorro sobre los 107 dólares que tendría que pagar Argentina el año próximo, en octubre al vencer el título.
“Esta medida es para cortar con toda especulación y dar completa certidumbre a los inversores. El pago anticipado es para cortar de cuajo las maniobras especulativas”, declaró Kicillof en una conferencia de prensa que se realizó en el microcine del Palacio de Hacienda la semana pasada.
Alejandro Vanoli, ante el Senado
“No me hago cargo de la devaluación que no hice”
El presidente del Banco Central de la República Argentina, Alejandro Vanoli, señaló que él “no” se hace “cargo” de la devaluación efectuada a principios de año y que su gestión no tomará otra medida de este tipo. “Yo no me hago cargo de una devaluación que no hice. Me hago cargo de mi gestión, desde el 1 de octubre”, sentenció Vanoli en la Comisión de Acuerdos del Senado, ante una serie de preguntas hechas por la oposición.
En este sentido, agregó: “La devaluación al inicio de mi gestión no fue un tema. Yo no la quiero hacer, no la he hecho. En este contexto, no sería una medida que mejore la competitividad”.
Por su parte, el jefe del bloque oficialista, Miguel Pichetto, destacó que Vanoli “ha dicho que no va a haber devaluación, es un dato importante” y anticipó que el Frente para la Victoria va a respaldar su designación en la máxima autoridad monetaria. La oposición, por su parte, adelantó su voto negativo.
No van a la audiencia
– Los fondos buitre que le ganaron el juicio a Argentina por US$1.600 millones de bonos en default afirmaron que no participarán de las audiencias convocadas por el juez inglés Guy Newey, que decidirá sobre el embargo dictado por la justicia de Estados Unidos sobre bonos argentinos emitidos bajo ley británica.
– En una carta, los holdouts respondieron de forma negativa el pedido de la justicia británica, que hizo lugar de forma parcial a una demanda de un grupo de tenedores de deuda reestructurada de legislación europea, encabezado por George Soros (fondo Quantum) y Kyle Bass (Hayman Capital).
