Con el dólar a $28,42 y una inflación de 2,1% en mayo, se fue Sturzenegger del BCRA

En los días previos a la firma del acuerdo con el organismo internacional de crédito, el Gobierno nacional decidió reemplazar al titular de la entidad monetaria. Se estima que el incumplimiento de las metas en el costo de vida para este año y las corridas de la divisa norteamericana incidieron en la salida del funcionario. En su lugar asumió Luis Caputo, ahora ex ministro de Finanzas

En un escenario económico complejo, y previo a que el 20 de junio próximo el Fondo Monetario Internacional (FMI) apruebe el préstamo stand by al país por US$50 mil millones, en las últimas horas de la jornada de ayer se conoció que Federico Sturzenegger renunció a la presidencia del Banco Central de la República Argentina (BCRA). El titular de la entidad monetaria, quien además se encontraba al frente de las negociaciones con el organismo de crédito, presentó su renuncia al cargo en una reunión realizada en la residencia de Olivos. En su lugar asumirá a partir de hoy por nombramiento en comisión -hasta el otorgamiento del acuerdo correspondiente por parte del Senado de la Nación- Luis Caputo, ahora ex ministro de Finanzas. En tanto, esta última cartera se reunificará con Hacienda, bajo el liderazgo de Nicolás Dujovne.
Aunque el comunicado oficial de la Presidencia en el que se informaron estas nuevas disposiciones fue escueto y no se especificaron razones del alejamiento de Sturzenegger, se estima que la salida de uno de los principales cuadros de la administración de Mauricio Macri está relacionada con el incumplimiento de las metas de inflación para este año, las sucesivas corridas cambiarias que experimentó últimamente el dólar y la situación de las Lebac.
De hecho, en la jornada de ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) difundió los datos correspondientes a la inflación del mes de mayo y el dólar percibió otro salto importante, logrando una cotización récord de $28,42 para la venta minorista, según relevamiento del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Específicamente respecto del costo de vida, el organismo estadístico nacional precisó que durante el quinto mes del año, el incremento fue de 2,1% en promedio en todo el territorio nacional en comparación con abril pasado.
El máximo incremento se percibió en el rubro comunicación con un alza de 3,9%, seguido de alimentos y bebidas no alcohólicas con 3,3%. También se registraron subas en recreación y cultura (2,5%), en restaurantes y hoteles (2,4%), salud (2,2%) y equipamiento y mantenimiento del hogar (2,2%). Menores aumentos se observaron en prendas de vestir y calzado (2%), transporte (1,9%) y bebidas alcohólicas y tabaco (1,6%).
Mientras, en el acumulado de los primeros cinco meses del año, la inflación ya creció 11,9%, cubriendo casi el total de la meta de incremento de precios al consumidor que había planteado el Gobierno nacional a fines de 2017, en el marco de la política monetaria y antiinflacionaria que ideó -principalmente- Sturzenegger.
En este lapso, los segmentos que más se encarecieron fueron comunicación (19,9%), educación (18,7%) y transporte (15,2%). En tanto, vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles subió 13,1%; y alimentos y bebidas, 11,5%.
Por regiones, en el mes de mayo, el mayor aumento en los precios intermensual se registró en el noreste con 2,6%, mientras el nivel más bajo fue para cuyo con 1,8%. Por su parte, el Gran Buenos Aires (GBA) tuvo un incremento de 1,9%, la región pampeana 2,2%, el noroeste 2,3% y Patagonia 2%.

Córdoba
Por otro lado, también ayer se conocieron los datos de la inflación de Córdoba, que están en línea con las cifras nacionales. Específicamente, el Índice de Precios al Consumidor Córdoba (IPC-Cba) registró, durante mayo, un incremento en su nivel general de 2,07% respecto al mes anterior.
Considerando la importancia que tiene cada rubro, la variación se explica principalmente por los aumentos en esparcimiento (4,81%), indumentaria y calzado (2,73%), equipamiento y mantenimiento del hogar (2,63%) y transporte y comunicaciones (2,44%).
En los cinco meses transcurridos de 2018, la inflación acumulada de Córdoba es de 12,25%.

Imparable
Mientras tanto, ayer el dólar se disparó y marcó un nuevo máximo histórico de $28,42, en una jornada en la cual el BCRA se mantuvo al margen de las operaciones del mercado cambiario. Mientras, en el ICBC, la moneda norteamericana cerró a $29 y en el Banco Galicia lo hizo a $28,80.
Respecto del miércoles pasado, el incremento en la divisa extranjera para el mercado minorista fue de $1,74. En tanto, en lo que va del año, el billete verde ya acumuló un incremento de 50,2%.
Vale destacar que el miércoles, el dólar había escalado treinta centavos, a $26,68 promedio para la venta en una jornada volátil en la cual el BCRA intervino con una venta de US$99 millones y luego se mantuvo sin intervenciones.

CRÉDITO
Los principales puntos del ajuste

En tanto, ayer se conocieron los detalles del Memorándum de Políticas Económicas y Financieras que envió el Gobierno nacional al Fondo Monetario Internacional (FMI), con el objetivo de lograr la aprobación de US$50.000 millones el próximo miércoles 20, día en el que se reúne el directorio de ese organismo internacional.
Según se pudo conocer, una drástica baja de subsidios durante los próximos dos años, la “racionalización” del empleo público, menos obras de infraestructura y posibles modificaciones en el sistema jubilatorio, son algunos de los puntos clave del documento. Para realizar sus proyecciones fiscales, la Casa Rosada trabajó con un supuesto de crecimiento económico mínimo de 0,4% para este año, a raíz de la “reciente volatilidad de los mercados financieros, la sequía que afectó a nuestro sector agropecuario y la suba en los precios mundiales de la energía”.
También para 2018, el documento estima una inflación “igual o inferior a las expectativas actuales del mercado (REM) para el final de 2018”, que se ubica en 27%
Por otro lado, el Poder Ejecutivo subrayó que uno de los “ejes centrales” del plan económico “es acelerar el ritmo al que venimos reduciendo el déficit primario desde 2016”.

Según el texto, el esquema fiscal de mediano plazo elegido “garantizará que la deuda pública bruta como porcentaje del PBI caiga a partir de 2018, alcanzando 55,8% del PBI hacia fines de 2021”.
Además, el Gobierno anticipó que en octubre próximo enviará la Ley de Presupuesto al Congreso que apunta a un “déficit primario del gobierno nacional de 1,3 por ciento del PBI en 2019, siendo esta una de las metas estructurales de nuestro programa”.
“Considerando la incertidumbre que enfrentamos actualmente, nuestras proyecciones de ingresos públicos en el presupuesto serán conservadoras e incluiremos, en forma prudencial, reservas de gasto que serán usadas únicamente en el caso de que ocurran imprevistos”, se puntualizó.
Respecto del mercado de cambios, el Gobierno señaló en el documento: “Como parte de nuestro marco de metas de inflación, estamos completamente comprometidos con un tipo de cambio flexible y determinado por el mercado. Nos proponemos limitar las ventas de reservas internacionales a períodos en que haya una clara disfunción del mercado. Incluso en esos casos, planeamos absorber las presiones externas a través de un tipo de cambio flexible y ventas de divisas muy limitadas para acomodar las presiones del mercado cambiario”. También se agregó que “en el caso improbable de que nuestra intervención en el mercado de divisas (tanto al contado como en futuros) esté por encima de lo que es consistente con este sendero, iniciaremos conversaciones con el staff del FMI para analizar las condiciones en los mercados de divisas y nuestra política de respuesta”.

Análisis: aseguran que precios subirán 3% en junio

Conocidos ayer los datos del Indec, en el marco de una nueva suba del dólar, la consultora Ecolatina precisó algunos análisis de la coyuntura económica del país. En este sentido, adelantó que se espera que los precios suban tres por ciento en junio.
“Con estos números y nuestras estimaciones preliminares, proyectamos que la inflación de junio rondará el 3% -en caso de no mediar nuevos saltos cambiarios-, de modo que el movimiento del dólar de mayo se sentirá también durante este mes; y como resultado, la suba de precios superaría el 15% en el primer semestre de 2018”, advirtió. “Asimismo, producto de la virtual desaparición de la pauta inflacionaria del Banco Central para este año y la importante reducción del déficit fiscal que deberá llevarse a cabo en el año electoral, estimamos que el Gobierno acelerará las correcciones tarifarias en el último trimestre de 2018. En consecuencia, la inflación se ubicaría este año en la zona de 28-30%, superando ampliamente al resultado de 2017 (24,8%)”, alertó.

Para Ecolatina, “la inflación acumulada de los últimos 12 meses se aceleró nuevamente, ubicándose en 26,3% interanual (vs. 25,5% interanual de abril). Cabe destacar que producto de la quita de impuestos en la provincia de Buenos Aires a las tarifas de electricidad y gas, los precios regulados a nivel nacional crecieron apenas 0,9% el mes pasado. De este modo, aportaron algo de aire a la dinámica agregada de los precios” y precisó: “Por su parte, el IPC Core –que excluye precios regulados y estacionales- creció 2,7% en mayo (el registro más alto desde la publicación del IPC Nacional). Con este movimiento, el índice escaló 23,6% en el acumulado de los últimos doce meses, acelerándose 1,2 puntos porcentuales por encima del valor de abril”. “Este indicador refleja de manera más directa el impacto de la reciente depreciación del peso en los precios. Al considerar la evolución del tipo de cambio promedio entre mayo y abril (+17% mensual), se observa que casi el 16% de dicha suba se trasladó a la inflación (utilizando para el cálculo el valor del IPC Core) sólo en el mes de mayo. No obstante, como este traslado es un proceso y no un salto discreto, el impacto del dólar también se sentirá en los próximos meses”, anticipó y subrayó que “la reducción de la pobreza se habría atenuado significativamente en la primera mitad de 2018”. Así, “la tendencia de la suba de precios marca la ruptura del proceso desinflacionario –lo que ya se evidenciaba aún antes del salto del dólar-. Concretamente, la inflación acumuló en los primeros cinco meses de 2018 1,4 puntos porcentuales más que en igual período de 2017 (11,9% vs. 10,5%)”, comparó la entidad.