ESCUCHAREn su 11º informe del año, quienes participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estimaron una inflación mensual de 2,8% para noviembre. Esto implica una baja de 0,1 punto porcentual respecto al REM anterior, pero predice una leve aceleración de las subas de precios. Cabe recordar, que en octubre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó 2,7%.
Por otro lado, los analistas consultados por el Banco Central estimaron que el 2024 cerrará con una inflación de 118,8 por ciento. Se trata de un pronóstico más generoso que el de la edición anterior del estudio, cuando los expertos hablaban de un IPC anual de 120%.
Con relación a los meses posteriores, el REM anticipa una inflación de 2,9% en diciembre y luego una baja a 2,7% en enero, a 2,4% en febrero, a 2,5% en marzo, a 2,3% en abril y a 2,1% en mayo, lo que demuestra una expectativa de desaceleración del ritmo de aumento de precios. De hecho, los expertos estiman que en 2025 la inflación avanzará 28,1%, es decir, 90,7 puntos porcentuales menos que lo pronosticado para 2024.
Cómo seguirá el dólar
Otras de las variables económicas que sin duda despiertan el interés de los argentinos es la evolución del tipo de cambio. En este caso, los resultados demuestran que los analistas creen en la promesa del Gobierno de mantener un crawling peg a un ritmo de dos por ciento mensual.
En detalle, se espera que el tipo de cambio mayorista avance a $1.021 en diciembre y luego evolucione de forma sostenida hasta $1.122 en el mes de mayo.
Un dato llamativo, es que para los próximos doce meses se espera un avance del dólar de $215,50 respecto a la cotización actual de la versión mayorista ($1.013,50), lo que implica un aumento del tipo de cambio de 21,2%. Esto es $16,1 menos que en el REM anterior e implica un ritmo de incremento del dólar inferior a la inflación proyectada para ese período.
Actividad económica
En el relevamiento de noviembre, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real tres por ciento inferior al promedio de 2023 (0,6 p.p. menos de caída respecto del REM previo).
Para el cuarto trimestre del año, se espera una mejora trimestral sin estacionalidad de 0,6% en el PBI y para el primer trimestre del año próximo se proyecta un repunte económico de uno por ciento. En tanto, para 2025 en su totalidad, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 4,2% i.a. (+0,6 p.p. respecto del REM anterior).
Tasa de interés
Los pronósticos de los expertos anticipan una reducción de la tasa de interés para los próximos meses. Como referencia, el BCRA toma la tasa Badlar, que resulta del promedio ponderado por monto, correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo de más de un millón de pesos.
El Central bajó la tasa
El Directorio del Banco Central dispuso reducir la tasa de política monetaria del 35% al 32% de Tasa Nominal Anual (TNA), en una medida que entrará en vigor a partir de hoy 6 de diciembre.
La decisión también incluye una baja en la tasa de interés de pases activos, que pasará del 40% al 36%.
Según fuentes oficiales, esta iniciativa se fundamenta en la consolidación de las expectativas de baja de la inflación observadas en los últimos meses.
La autoridad monetaria destacó que estas tasas buscan acompañar las dynamics del mercado financiero y las proyecciones macroeconómicas, mientras se mantiene el monitoreo de los principales indicadores de precios.
