Cerca de las PASO y con apoyo del FMI, el BCRA quiere evitar dolarización de carteras

La autoridad monetaria resolvió evaluar bimestralmente el cumplimiento de la meta de base monetaria y fijar en 58% la tasa mínima para las Leliq, complementando así la decisión de elevar encajes relacionados con los depósitos a plazo fijo

En un escenario preelectoral que muestra una fuerte disputa por los votos de los indecisos y ya cerca de las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO), el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunicó a primera hora del día de ayer disposiciones que buscan evitar una nueva dolarización de las carteras de los inversores, a la vez de garantizar el rendimiento de los plazos fijos en pesos y cierta estabilidad en el mercado cambiario, que impida una posible aceleración de la inflación
En detalle, la autoridad monetaria resolvió evaluar bimestralmente el cumplimiento de la meta de base monetaria, fijar en 58% la tasa mínima para las Letras de Liquidez (Leliq), complementando así la decisión del viernes pasado de elevar en tres puntos porcentuales la fracción de los encajes por los depósitos a plazo fijo (para las entidades financieras que están habilitadas a integrar con Leliq).

“El Comité de Política Monetaria (Copom) ha decidido, en consonancia con el plazo bimestral del cómputo del requisito de encaje definido por el directorio del BCRA el 19 de junio pasado, adaptar a un plazo bimestral la evaluación del cumplimiento de la meta de base monetaria (BM) en el período julio-agosto. La meta promedio en el período se mantiene sin cambios en 1.343 millones de pesos”, indicó la comunicación oficial que se distribuyó ayer a la prensa.
En justificación de esta disposición, el organismo que conduce Guido Sandleris explicó que “en una actitud precautoria”, las entidades financieras están “integrando encajes durante el mes de julio por un monto mayor al requerido para el bimestre, esperándose por lo tanto una integración menor en agosto”.

En este sentido, se precisó que esta medida se tomó con el objetivo de que el esquema implementado por el BCRA “no se vuelva excesivamente contractivo” durante este este mes y “expansivo” en el próximo, justamente cuando ocurrirán las elecciones que medirán el termómetro de lo que puede ocurrir finalmente en las presidenciales de octubre. En tanto, para continuar con el carácter justamente contractivo del programa que impulsa Sandleris desde octubre del año pasado y cuya efectividad defendió el titular del BCRA en las ruedas de prensa de los últimos meses, el comité determinó el piso de 58% para las Leliq “hasta tanto se conozca el próximo dato de inflación”. Además, al momento de evaluar esta resolución también se considerarán las expectativas del mercado, las condiciones financieras tanto internas como externas y “otras variables económicas”, según se detalló en comunicado de referencia.
La intención oficial es finalmente con estas disposiciones mejorar la “transmisión de la tasa de las Leliq a la que reciben los ahorristas”, fortaleciendo de esta manera el incremento que dispuso para los encajes de las entidades financieras que operan con este instrumento y ofrecen plazos fijos a sus clientes, considerando desde la perspectiva del BCRA que “los encajes no remunerados limitan el rendimiento de los depósitos porque generan una brecha entre la tasa de política monetaria y la que reciben los ahorristas”.

Respaldo
En relación a estas medidas, el vocero principal del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gerry Rice, declaró que el organismo «apoya los ajustes técnicos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) a su marco monetario que fueron anunciados hoy (por ayer)».
Rice manifestó el respaldo del Fondo a las medidas en una comunicación que transmitió a través de su cuenta oficial de Twitter.
«Estos cambios -señaló el vocero del FMI- garantizarán que la política monetaria se mantenga orientada a asegurar un camino continuo de disminución de la inflación y un buen funcionamiento del sistema financiero».

REPERCUSIONES
La reacción del dólar y la tasa luego del anuncio

En esta primera jornada de la semana y posteriormente al anuncio del BCRA, el dólar para la venta al público finalizó ayer en $43,61 promedio según el promedio relevado por el organismo, mientras que en el segmento mayorista la divisa avanzó tres centavos para terminar en $42,45.
En el aspecto monetario, el BCRA convalidó una suba marginal de tasas de las Leliq de siete puntos básicos, al finalizar en un promedio de 58,777% para un total adjudicado de $232.466 millones, ubicándose por encima del nuevo piso fijado por la autoridad monetaria. A partir de esta operatoria se generó una contracción de liquidez de $46.100 millones.
En tanto, el volumen de divisa estadounidense negociado en el segmento de contado fue de US$858 millones, y en los mercados de futuros del Mercado Abierto Electrónico (MAE) se hicieron US$87 millones.
Por otro lado, en el mercado de dinero entre bancos continuó operándose a 58% y en swaps cambiarios se pactaron US$162 millones, para tomar o colocar fondos en pesos para mañana y el miércoles.
Finalmente, en el mercado de futuros de Rosario (Rofex), se operaron US$ 1.431 millones, 58% más que el viernes.