BlackRock y otros 13 fondos confirmaron su apoyo al canje

BlackRock y otros 13 fondos de inversión anunciaron ayer formalmente que aceptaron la oferta argentina de canje de deuda y señalaron que el entendimiento “proporcionará un alivio en pagos de deuda de alrededor de US$37.000 millones en los próximos nueve años”.

Así, en un comunicado, el grupo AD Hoc -considerado el más duro en la negociación que encabezó el ministro de Economía, Martín Guzmán- ratificó su apoyo al acuerdo y precisó que al menos otros 13 fondos ya tomaron la decisión de avalarlo.

Dijo que el acuerdo “proporcionará un alivio en los pagos de deuda” entre 2020 y 2028, y que la oferta final contendrá “modificaciones en el marco legal que reflejan ciertas mejoras, que son lo último en la documentación de bonos soberanos”.

Este último párrafo da por sentado que en la nueva propuesta podrá haber cambios legales que de algún modo sentarán precedente en materia de reestructuraciones soberanas.

En el comunicado, estos fondos manifiestaron su apoyo y confianza en Argentina, aun antes de que el país formalice los cambios ante la SEC, la comisión de valores de Estados Unidos.

Esta presentación será el próximo paso formal del Gobierno argentino para avanzar con el proceso de reestructuración de pasivos.

El ministro Guzmán especuló el martes -en una conferencia de prensa- con que el acuerdo tendrá una gran aceptación, y que si no alcanza el 100%, contará con las mayorías necesarias en las distintas series de bonos que integran el canje, con lo que Argentina podrá utilizar las cláusulas de acción colectiva para cerrar la operación y evitar que futuros holdouts litiguen contra el país en los tribunales de Nueva York.

Respecto a las modificaciones de cuestiones legales, que podrían tener impacto en otras reestructuraciones, el secretario de Finanzas, Diego Bastourre, dijo que se buscará redefinir la redacción en cuestión y que esto estará a cargo de una suerte de comisión redactora integrada por funcionarios nacionales y por representantes de los acreedores.

La expectativa oficial es que, una vez redefinidas estas cuestiones, ese nuevo estándar legal obtenga el respaldo de la comunidad internacional.

En el nuevo contexto de acuerdo, el “período de invitación” al canje continuará abierto hasta la hora 17 de Nueva York (18 de Argentina) del próximo día 24, por medio de las entidades Bank of America y HSBC.

 

El entendimiento

Guzmán explicó que, entre las implicancias, el acuerdo permite que los 7 dólares promedio de intereses sobre 100 dólares adeudados en el capital ahora se reduzcan a 3 dólares gracias a una baja de la tasa de interés de 7% a 3,7% y a una merma en el capital de 1,9%.

Hasta 2030, esto implica un alivio total de 37 mil millones de dólares, número que fue avalado por los acreedores.

La Consultora PxQ, que dirige el ex viceministro de Economía Emannuel Álvarez Agis, proyectó que “la carga de vencimientos anuales de títulos públicos en moneda extranjera (ley local + ley extranjera) no superaría 1% del PBI hasta 2024, lo cual genera un gran alivio para las necesidades financieras externas”.

Al sumar ambos canjes (el martes Diputados convirtió en ley el proceso de reestructuración de la deuda en dólares emitida bajo legislación nacional), el alivio total financiero será de entre 52.000 millones y 55.000 millones de dólares, con lo que alcanzaría el rango mínimo estimado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para alcanzar la sustentabilidad, según cálculos del mercado.

En ese marco, la situación de alerta pasa a ser ahora la deuda que entre 2021 y 2024 se debe abonar al FMI, con el vencimiento de US$44.000 millones.

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