Aseguran que los tipos de cambio “paralelos” se encuentran en un “sendero de estabilización”

Según informe de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav), las brechas entre la cotización de MEP, contado con “liqui” y blue y el valor oficial se ubican entre 57% y 65%.[privado]

Ya avanzada buena parte del primer trimestre de 2021, los esfuerzos del Gobierno nacional se concentran en contener la inflación (sobre todo en el segmento de los alimentos) y en lograr la reestructuración del pago de la deuda externa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y con el Club de París. En tanto, también resulta fundamental que se logre estabilizar el tipo de cambio para no presionar aún más la carrera de los precios.

En este marco, un informe difundido este lunes por el Módulo de Políticas Económicas del Observatorio de Políticas Públicas de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav) indicó que se registrar un “sendero de estabilización” en los tipos de cambios “paralelos”, como el MEP, el “contado con liqui” (CCL) y el blue o ilegal.

En detalle, el informe de la dependencia de la unidad académica precisó que incluso se observa una disminución en la brecha de la cotización de la divisa en estos últimos casos, en comparación con el valor establecido oficialmente.

“Los tipos de cambios paralelos (MEP, CCL, blue/ilegal) continúan en el sendero de la estabilización, luego del cimbronazo cambiario de septiembre-octubre. Actualmente, al cierre de la tercera semana de febrero, las brechas con respecto al tipo de cambio mayorista oficial se ubican en torno al 57%-65%, mientras que a finales de octubre 2020 se encontraban entre 150%-110%”, se precisó.

Sobre este punto, se indicó que “esto viene permitiendo al BCRA reducir el movimiento devaluatorio del tipo de cambio oficial, que durante noviembre-enero se aceleró a 3,5%-3,8% mensual, mientras que en los meses previos la depreciación venía siendo del 2,6%-2,8%”. A la vez, se anticipó que “a falta de una semana para que culmine febrero, el tipo de cambio mayorista se movió un 2,1%, y de continuar con el mismo ritmo, cerrará el mes en torno al 2,7%”.

Es de considerar que la metas del Gobierno nacional para este año son ambiciosas en materia cambiaria y en cuanto al incremento en el costo de vida. El Presupuesto aprobado el año pasado por las cámara que integran el Congreso de la Nación indicó que se espera una inflación de 29%, mientras que el dólar mayorista podría moverse en una franja que va desde 25% a 29%.

En este sentido, vale recordar que la devaluación de la moneda estadounidense en el mercado mayorista durante 2020 fue de 40,5%.

En tanto, otro dato positivo que indica el informe de la Undav sobre la estabilización de la divisa extranjera refiere que la situación actual permitió que las Reservas Internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se incrementaran US$863 millones entre diciembre y enero pasados. Mientras, habían registrado una caída de US$4.764 millones entre agosto y noviembre, “fundamentalmente por la venta neta de divisas y la salida de depósitos en dólares”.

“La buena performance desde diciembre de las Reservas se explica en gran parte por la compra neta de divisas que viene logrando el BCRA, a partir de la continuidad de la estabilización de la brecha cambiaria, el incentivo al complejo agroexportador a liquidar (baja transitoria de derechos de exportación, por ejemplo) y la menor monetización del déficit fiscal gracias al mayor financiamiento en el mercado de capitales local (que reduce la cantidad de pesos en la economía, lo que reduce en parte la demanda de dólares)” explicó el documento.

“Es por ello que, desde el 30 de noviembre, el BCRA compró divisas en 38 de 51 jornadas, mientras que en tan solo 8 días presentó un saldo vendedor neto (y en 5 mantuvo el saldo en cero). El saldo actual, hasta el 19 de febrero, es de una compra neta por US$ 1.221 millones”, agregó.

“Las expectativas devaluatorias fueron atenuándose, en parte, a medida que se redujeron las asistencias al Tesoro, como consecuencia de la recuperación económica que se viene vislumbrando desde el 3er trimestre del 2020, lo que viene incrementando los recursos tributarios y la mayor financiación via dicho canal”, detalló el informe y precisó que, además, “la recomposición del mercado de capitales local ayuda en la misma dirección, dado que los resultados netos positivos en los últimos meses en la colocación de bonos en el mercado local redujeron la necesidad de monetización del déficit”.

En tanto, resultan factores centrales “el mayor poder de fuego del BCRA” en la compra de divisas y la “intervención en los mercados bursátiles vendiendo bonos”.[/privado]