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Instrumentos pyme acapararon 29% del financiamiento

El fondeo total llegó en noviembre a $32.702 millones, mostrando una variación interanual positiva de 57%. De ese total, $9.150 millones fueron negociados en cheques de pago diferido, $173 millones en facturas de crédito electrónicas y $90 millones mediante pagarés avalados

El financiamiento total del mes de noviembre ascendió a 32.702 millones de pesos, mostrando una variación positiva de 57% en términos interanuales y de 47% respecto al mes anterior, según la información de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
De ese total, los instrumentos pyme concentraron 29%, ya que 9.150 millones de pesos se negociaron en cheques de pago diferido (CPD), 173 millones de pesos en facturas de crédito electrónicas (FCE) y 90 millones de pesos a través de pagarés avalados.
De acuerdo con el detalle de la información de la CNV, en noviembre se negociaron 25.052 cheques de pago diferido. El valor negociado mostró un incremento interanual de 102%.
La negociación de cheques se concentró en el segmento avalado, que representó 68% de los montos y 85% de las cantidades negociadas. En tanto, el porcentaje restante correspondió, principalmente, a la negociación del segmento directo no garantizado, con 32% del total. El resto del segmento directo garantizado y los patrocinados acapararon menos de 1% restante de los montos negociados.

De los valores y cantidades negociados puede deducirse que el monto promedio por cheque emitido alcanzó los 365.237 pesos, exhibiendo una suba interanual de 72%.
Por su parte, en noviembre se negociaron 68 pagarés avalados por un monto total equivalente a 90 millones de pesos, representando una baja de 84% respecto al mismo mes del año anterior. En este caso, 74% de los pagarés avalados negociados se denominaron en dólares (89% del monto negociado). Finalmente, el mes pasado se negociaron 209 facturas de crédito electrónicas por un monto total equivalente a 173 millones de pesos, lo que muestra una caída de 26% respecto al mes anterior. En este caso, 2% de las FCE negociadas se denominaron en pesos argentinos (98% del monto negociado).

El desempeño estuvo influenciado por una baja en el costo del financiamiento.
Según indicó la CNV, la tasa promedio del mercado de CPD (51,6%) se redujo 8,7 puntos porcentuales en términos intermensuales, la de Pagarés en pesos (57,3%) tuvo una disminución de 7,6 puntos porcentuales y la de FCE (56,1%) una caída de 11,6 puntos porcentuales.
Efectivamente, la tasa de interés nominal promedio diaria del mercado de cheques continuó la tendencia a la baja que venía mostrando desde el mes de septiembre. Comenzó el mes en 56,1% anual y terminó en 49,3% anual, con un pico de 59,7% y un piso de 48,1% anual. La tasa promedio mensual fue de 51,6%, esto es 8,7 puntos porcentuales por debajo de la correspondiente al mes anterior.

Las tasas de interés nominales en dólares de los pagarés avalados -en tanto- se ubicaron en un intervalo de 8% a 20% y a plazos de pago que se fijaron entre dos y 24 meses. En tanto, los pagarés negociados en pesos obtuvieron tasas de entre 44% y 65% a plazos de entre tres y 18 meses.
Finalmente, las tasas de interés nominales en pesos de las Facturas de Crédito Electrónicas se ubicaron en un intervalo de 50% a 80% anual y a plazos de pago que se fijaron entre cinco días y cuatro meses. En tanto, las 17 FCE negociadas en dólares estadounidenses obtuvieron tasas que oscilaron entre 11% y 15% anual y a plazos de entre cinco a 25 días.

Otros instrumentos
Por otra parte, en noviembre también se emitieron 10 obligaciones negociables (ON) por 20.312 millones de pesos, esto es 62% del financiamiento total del mes.
Entre ellas resaltan las emisiones de Banco de Galicia y Buenos Aires por 4.182 millones de pesos (U$S 70 millones) y la de Celulosa Argentina por U$S60 millones ($3.594 millones). Por otro lado, se destaca la colocación internacional de Pan American Energy, Sucursal Argentina, por U$S120 millones ($7.167 millones).
También se colocaron siete fideicomisos financieros (FF) por un total de 2.976 millones de pesos (9% del financiamiento total).
En relación a los costos de financiamiento en pesos, también se observaron “reducciones sustanciales” en estos los instrumentos, indicó la CNV y detalló que la TIR promedio de los FF se ubicó en 53,5%, esto es 26,8 puntos porcentuales menos que el mes anterior, y en el caso de la de ONs en 49,5%, es decir 12,4 puntos porcentuales por debajo que en octubre.

Desempeño acumulado
El reporte de la Comisión Nacional de Valores también refirió que el financiamiento acumulado en los once meses transcurridos del año ascendió a 292.334 millones de pesos, es decir 66% superior al mismo período del año anterior.
En este caso se destacaron las subas en los montos negociados de CPD (153%), en ON (76%) y en Fondos Comunes de Inversión Cerrados (301%).
En tanto, el acumulado en los últimos 12 meses alcanzó los 306.299 millones de pesos, 37% por sobre el período de 12 meses inmediatamente anterior.