Schiaretti busca ahora renegociar US$2 mil millones y Llaryora, US$150 millones

Son cuatro bonos, todos en dólares, tres bajo ley externa y otro bajo legislación local. El primer turno será para los tres primeros. Sólo en 2021 debe afrontar vencimientos por 103.092 millones. En tanto, la Municipalidad de Córdoba quiere reestructurar un título que emitió Mestre. La idea es estirar plazos y bajar tasas. La recaudación provincial sigue en caída El Gobierno de la Provincia y la Municipalidad de Córdoba buscarán contrarreloj reestructurar parte de sus deudas en dólares y evitar en lo posible próximos pagos, luego de que ayer el Gobierno nacional anunció un acuerdo con los principales tenedores de los títulos de deuda bajo ley extranjera.[privado] La noticia, que comenzó a madurar ya en la tarde del lunes, se confirmó ayer, más allá de que aún resta cerrar detalles legales y terminar de acordar con la mayor cantidad de los bonistas involucrados en el canje. Como fuere, el acuerdo fue muy bien recibido tanto por el Gobierno provincial como por la comuna local. Ambas administraciones esperaban el arreglo de la Nación con los acreedores para poder avanzar en la reestructuración de parte de sus deudas que, al igual que las del Gobierno nacional, hoy resultan impagables. En ese marco, el gobernador Juan Schiaretti buscará avanzar con la renegociación de 2 mil millones de dólares, 71 por ciento del stock de deuda que tenía Córdoba al 30 de junio último, que alcanzaba 196.507 millones de pesos. En una primera instancia, se trabajará sobre tres bonos bajo ley extranjera. Se trata de uno que vence en 2021, otro en 2024 y el último en 2027. El más acuciante es el que vence el año que viene. Ése amortiza capital por 725 millones de dólares, una cifra claramente impagable incluso en una economía en crecimiento. En todos los casos, ese título se reemplaza por otro o se emite uno nuevo con el que se paga ese vencimiento, tal como ya hizo la Provincia con los Boncor. Pero hoy y tampoco el año que viene esa posibilidad estará vigente. En ese marco, urge renegociar plazos, baja de intereses y -eventualmente- una quita de capital. La idea es que a los tenedores de esos títulos se les ofrezca un menú de alternativas de nuevos bonos, tal como hizo la Nación. Cada uno en particular contiene la Cláusula de Acción Colectiva (CAC) de 75%, esto es, si Córdoba logra que su propuesta de reestructuración sea aceptada por ese porcentaje de tenedores, el resto deberá allanarse a esa oferta. Las CAC fueron diseñadas para evitar una demanda de fondos buitres, tal como ocurrió con la deuda en default de 2002. Originalmente era de 85% pero, luego del default de Grecia, se hicieron más flexlibles. Sin embargo, si se toma el conjunto de los tres títulos, se requiere una CAC de 66%, esto es, menor que la que correspondería a cada bono de manera individual. Según datos a los que tuvo acceso Comercio y Justicia, la Provincia ya está avanzando a pasos acelerados, desde hace días, en armar una propuesta que incluso ya está en manos de los principales acreedores para su análisis. También aquí hay comité de acreedores. En tanto, asimismo se avanza en paralelo con la comisión específica conformada por el Gobierno nacional para la reestructuración de las deudas provinciales. Ayer, el ministro de Finanzas, Osvaldo Giordano, celebró el acuerdo logrado por la Nación con los bonistas y dijo que ahora avanzarán en la renegociación propia que debería resolverse “en las próximas semanas”, según indicó en una teleconferencia convocada por AmCham. El intercambio de información con la Nación es constante. En una segunda instancia, la Provincia también buscará reestructurar el bono por 300 millones de dólares, pero en este caso emitido bajo ley local, que vence en 2026. También Llaryora El acuerdo que alcanzó la Nación también fue ponderado por la Municipalidad de Córdoba, que ahora podrá igualmente avanzar en su propia reestructuración. La comuna busca renegociar plazos y tasas de un título de 150 millones de dólares emitido durante la gestión de Ramón J. Mestre. Ese bono amortiza sólo en tres cuotas en 2022, 2023 y 2024. Sin embargo, la idea -en lo posible- es evitar el pago de un nuevo servicio de interés, de 5,9 millones de dólares, que opera el próximo 29 de septiembre. La negociación será contrarreloj. Cae la recaudación provincial Por lo demás, la urgencia en reestructurar pagos tiene relación -en buena medida- con la situación que atraviesan las provincias y también los municipios. En el caso de Córdoba, Finanzas informó ayer que la recaudación de julio fue de $23.665 millones, 25% mayor respecto a 2019 pero 10% más baja en términos reales. En tanto, si se compara con 2018, con la crisis recién despuntando, la baja fue de 16%. En ese marco, los recursos provinciales crecieron 33% nominal frente a 20% de la coparticipación nacional. [/privado]

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