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Entre tensiones mundiales, se registra una suba moderada del interés para plazos fijos en pesos

En el Banco Nación, por ejemplo, el interés anual de esta operatoria avanzó 1,5 punto porcentual en 15 días, en la modalidad online. Por el conflicto entre China y Estados Unidos, a días de la PASO la estrategia del Gobierno nacional para evitar la dolarización de carteras puede perder impacto

En un contexto convulsionado por las tensiones crecientes entre China y Estados Unidos, el interés de los plazos fijos en pesos registra una suba moderada en los últimos 15 días, en el marco de un fortalecimiento progresivo del dólar, que ayer tuvo un capítulo importante a raíz de la devaluación del yuan.
El alza de las tasas de interés de los plazos fijos es una parte de la estrategia preelectoral del Gobierno hacia las PASO destinada a ahorristas e inversores para evitar la dolarización de carteras, que se estimaba podría sucedecer en el marco de las disputas por el próximo mandato presidencial.
De hecho, el 22 de julio pasado, el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunicó una serie de disposiciones, entre las cuales se encontraba la suba de los encajes de las entidades financieras en la fracción que corresponde a esta operatorias, que se esperaba acercaría la tasa de referencia de las Letras de Liquidez (Leliq) a la de los plazos fijos en pesos, en beneficio de los clientes bancarios.
Pero la realidad indica que el movimiento ha sido moderado y, por ejemplo, en el caso del Banco Nación, la tasa nominal anual subió sólo 1,5 punto porcentual en relación con el día cuando se comunicó la disposición. Así, ahora se ubica en 52%, mientras que hace 15 días era de 50,5%. En cualquier caso, todavía se encuentra lejos de los niveles de mediados de junio, cuando el porcentaje que se pagaba por operatorias online a 30 días de 100 mil pesos -según consigna el relevamiento que publica el BCRA diariamente en su sitio web- se ubicaba para esa misma entidad financiera en 55%.

Así, al día de ayer, las mejores ofertas de tasas anuales nominales para plazos fijos (siempre tomando como referencia la modalidad online informada por la autoridad monetaria nacional) eran de Crédito Regional Compañía Financiera, con 52,5%; Finandino Compañía Financiera con 52,15%; y bancos Voii, Piano, Mariva, CMF y Nación, todos con 52%.
La variable aquí importante es que este porcentaje, aunque se encuentra por encima de las perspectivas para la inflación de 2019 -que se sostienen en 40% según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA-, todavía se ubica por debajo de lo medido respecto del incremento en el costo de vida para los 12 últimos meses. En este punto, la medición privada de la consultora de Orlando Ferreres indicó que ayer que, entre julio de 2018 y julio de 2019, la variación de los precios fue de 53% (2,5% de suba intermensual en el séptimo mes de este año). Así, el porcentaje de los plazos fijos todavía se encuentra por debajo de estos números.

Tendencia alcista
Mientras tanto, el dólar se fortaleció en todo el mundo y avanzó 1,75% en el mercado minorista argentino para cerrar ayer en $46,68 en promedio, según el relevamiento del BCRA. En el segmento mayorista, el incremento de este lunes respecto del viernes pasado fue de 1,88% y la moneda estadounidense cerró en $45,49. En la rueda se registró un volumen de negocios que rondó US$748 millones.
Esta tendencia alcista estuvo a tono con lo sucedido en todos los mercados emergentes, a causa de la decisión de China de devaluar el yuan como estrategia en el marco de la guerra comercial que mantiene con Estados Unidos.
Así, la presión alcista se verificó desde la apertura de la primera jornada de la semana, lo que obligó al BCRA a convalidar una suba en la tasa de interés de las Leliq de 61,59%, con el objetivo de controlar la marcha del dólar.
Además, la autoridad monetaria realizó -por primera vez desde la puesta en marcha del actual esquema de subastas diarias- un tercer llamado a minutos del cierre de la operatoria, en la que adjudicó US$9 millones.
Mientras tanto, el mercado de dinero entre bancos (call money) operó en torno a una tasa de 59% anual; mientras que en swaps cambiarios se pactaron canjes por US$237 millones, mediante el uso de compraventa de dólares para hoy y mañana.
Por su parte, en el mercado de futuros del Rofex se concretaron negocios por US$1.179 millones, cifra 22,6% mayor que la del viernes pasado.
En tanto, en el mercado de futuros los plazos más cortos concentraron más de 60% del volumen operado y los precios finales para agosto y septiembre se ubicaron en $47,08 y $49,199, respectivamente, con tasas de 49,07% y 53,14%.

Con base en estos números y respecto al cierre del viernes pasado, los plazos mostraron subas de 1,5% -o 60 centavos, aproximadamente-.
Los mercados bursátiles también sintieron el impacto de la tensión comercial internacional. El índice S&P Merval cayó este lunes 1,2%, a 40.861,28 unidades como cierre provisorio, encabezado por la tendencia negativa de acciones energéticas, luego de acumular durante la semana pasada una pérdida de 1,42%. Por su parte, los bonos soberanos extrabursátiles cedieron 2,4% en promedio, encabezados por las emisiones dolarizadas.
Finalmente, el riesgo país argentino, realizado por el banco JP Morgan, superó 900 unidades, lo más alto en ocho semanas, con arrastre del desarme de carteras de activos.