ESCUCHARDesde ahora, las Letras de Liquidez a siete días son los instrumentos para definir la tasa, en un intento del Gobierno de desarmar las posiciones en Lebac. Aun así, el porcentaje continúa en 40%. Se confía en niveles menores de inflación núcleo para agosto, septiembre y octubre.
En línea con el anunciado intento del Gobierno nacional de desarmar posiciones en Lebac y quitar preponderancia a este instrumento, entró en funciones el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el cual decidió que de ahora en más las Letras de Liquidez (Leliq) a siete días se constituirán en las herramientas para fijar la tasa de referencia.
No obstante, a pesar del cambio, el porcentaje de interés continúa en 40%, según se precisó en un comunicado difundido entre la prensa por la autoridad monetaria del país durante la tarde de la jornada de ayer.
Las Leliq son herramientas de plazo más corto que las Lebac y que operan las entidades bancarias.
Esta modificación se justifica en que, de esta manera, “las decisiones de la autoridad monetaria se concentrarán en un instrumento cuya influencia operativa será cada vez mayor en un contexto de reducción gradual del stock de Lebac”, precisó el comunicado oficial.
En tanto, el sostenimiento de una tasa elevada se fundamentó en las perspectivas de inflación para el resto del año, la retracción de la actividad económica, los resultados sobre el déficit fiscal que se conocieron el mes pasado respecto del primer semestre y el comportamiento de los agregados monetarios, principalmente.
“El escenario base de las proyecciones del BCRA indica que la inflación núcleo de los meses de agosto, septiembre y octubre se ubicará por debajo de los registros de julio. Sin embargo, dado que se esperan aumentos de precios regulados para agosto y octubre, la inflación nivel general de dichos meses registraría descensos menores frente a julio”, indicó la entidad.
Por otro lado, el organismo conducido por Luis Caputo señaló que confía en una recuperación de la actividad económica, aunque – tal como lo han anticipado distintos analistas privados- el proceso puede “tardar algunos meses” para recién tomar un sendero positivo durante el año que viene.
También en el comunicado de política monetaria del día de ayer, el BCRA rescata que se ha consolidado la reducción del déficit primario, con sobrecumplimiento de la meta fiscal.
Finalmente, el documento precisa que actualmente, “la base monetaria amplia presenta un crecimiento de 27,3% interanual, frente al 31,8% alcanzado en promedio el año pasado”.
Decisiones
En otro documento también emitido en la tarde de ayer, el BCRA confirmó la constitución del Comité de Política Monetaria (Copom).
El mismo está conformado por el presidente Caputo, el vicepresidente, Gustavo Cañonero; el director Enrique Szewach; y de forma interina el gerente principal de Estrategia y Comunicación de Política Monetaria, Mauro Alessandro.
La función del ente es determinar “la tasa de referencia, las tasas de operaciones de pase y de los instrumentos emitidos por este Banco Central, así como también los plazos y demás condiciones a observar para ejecutar la política monetaria”, se precisó.
El comité tiene, desde ahora, carácter resolutivo en la materia, por votación de los miembros. En tanto, en caso de empate, define la consideración que realice el presidente, se indicó.
El Copom se reunirá el segundo martes de cada mes para discutir la tasa y también, en esa misma jornada, se comunicará el resultado.
Factores de la decisión
Se esperan aumentos en los precios regulados para los meses de agosto y octubre, por lo cual la inflación general de estos períodos registrará “descensos menores” en comparación con julio.Tal como lo vienen advirtiendo distintos analistas privados, el proceso de recuperación de la actividad económica puede “tardar” y se espera una reactivación recién para 2019.
El BCRA precisó que la base monetaria amplia presente un crecimiento de 27,3%, con un descenso respecto del 31,8% alcanzado en promedio durante el año 2017.
