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Argentina le apunta al excedente de dólares en el mundo para cubrir pagos

EN RUSIA. Durante la gira de la semana pasada, el ministro de Economía anunció la exitosa colocación de Bonar 24.
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Aprovechó el contexto internacional para hacerse de moneda fuerte necesaria para cancelar los exigentes vencimientos de este año. El escenario está dado para evitar cuaquier tipo de devaluación e inyectar liquidez al mercado, en un año electoral.

Las colocaciones de deuda del Gobierno e YPF elevarán las reservas del Banco Central a casi 34.000 millones de dólares y contribuirán a tranquilizar los compromisos financieros y la política cambiaria en lo que resta del año, especulan en el Gobierno.

Economistas estimaron que las reservas de la autoridad monetaria terminarán el año por encima de US$30.000 millones, lo que puede contribuir a la tranquilidad cambiaria y empujar la desaceleración de la inflación, tras las buenas señales del mercado de esta semana.

Según cálculos privados, el Gobierno deberá pagar alrededor de US$16.000 millones, pero el retorno al mercado de deuda y los US$7.000 millones esperados por la venta de granos despejan el panorama financiero del año.

En el primer semestre los vencimientos rondan US$15.000 millones, pero Argentina ya cumplió con el pago de los US$5.900 millones del primer trimestre y entre capital e intereses restan US$9.700 millones del segundo, parte de los cuales seguramente serán refinanciados.

En el segundo semestre, el mayor pago será el Boden 15, con US$6.200 millones, más otros US$1.500 millones en el último trimestre.

Aire fresco
Las colocaciones del Gobierno y de YPF trajeron algo de aire fresco en los frentes externo y fiscal, aprovechando el “viento de cola” favorable por parte de los inversores. Se espera que en el resto del año el Gobierno vuelva al mercado, aunque con cifras inferiores y según el ritmo de los vencimientos de deuda.

Aunque las tasas pagadas resultan mucho más altas que las conseguidas por otros países de la región para plazos y condiciones similares de mercado, tanto la colocación de Bonar 2024 como la de YPF contribuyeron a reforzar las reservas por casi US$3.000 millones. Esto permitirá a la gestión mantener su estrategia de devaluación gradual y evitar un shock de depreciación del peso, según muchos especialistas privados, que antes la proyectaban como inevitable.

La perspectivas de un buen nivel de reservas ayudarían a consolidar la proyección de que el Gobierno llegará a las elecciones con una economía en buen nivel de actividad, con alto consumo por la recomposición del poder adquisitivo de los salarios gracias a las paritarias y una mejor contención de los precios.

Dólar ahorro y turismo, demandantes
Lo que termina siendo un dolor de cabeza es el abastecimiento para sostener el llamado “dólar ahorro”. Se estima que el Gobierno necesitará alrededor de US$11.000 millones -más de dos superávits comerciales- para financiar divisas que los argentinos demandarán para atesorar o viajar este año.

Así lo advierte un análisis elaborado por Abeceb.com, que estima unos US$6.300 millones para el dólar turismo y otros US$4.700 millones para el dólar ahorro.
El trabajo resaltó que durante 2014 se destinó un total de US$7.814 millones, cifra que representa 40% menos que lo que se prevé para este año. “Aun cuando se apunte a lograr un buen clima para octubre, hay que tener en cuenta que la decisión involucra elevados costos económicos”, advirtió el director de Abeceb.com y ex secretario de Industria, Dante Sica.

El informe insistió en que “el Gobierno dispondrá de alrededor de dos superávits comerciales y medio para subsidiar la compra de dólares”, por lo que Sica consideró: “Esta herramienta, que han elegido las autoridades para impedir que suba la brecha entre el dólar oficial y el paralelo, resulta inequitativa, ya que las importaciones son esenciales para mantener el nivel de oferta agregada y el empleo”.

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